联准会官员周二（29日）密集发表谈话，多名决策官员认为，若通膨未能及时回落至2%目标，年底前仍可能需要进一步升息。不过，纽约联准银行总裁威廉斯（John Williams）同时强调，9月升息已为联准会争取更多观察时间，政策制定者「没有必要急于行动」，使市场对10月升息的押注明显降温。

威廉斯在纽约州水牛城发表演说时表示，若经济发展大致符合预期，联准会在今年稍晚再升息一次可能是适当作法，有助于让通膨更及时回到目标。

不过，威廉斯也指出，9月的升息行动已让决策官员获得更多时间观察经济情势，因此「没有必要急于行动」。

威廉斯的谈话公布后，市场对联准会10月27日至28日会议升息的预期机率，从约70%迅速降至约50%。

Evercore ISI分析师在给客户的报告中指出：「我们认为这最有可能的结果是跳过10月份，在12月份升息。 」

3名联准会官员同日释出升息讯号

除了威廉斯之外，联准会其他官员周二也相继释出偏向紧缩的政策讯号。

联准会理事Michael Barr在底特律发表谈话时表示，若要确保通膨及时回落至目标，货币政策可能仍需进一步调整。他指出，目前尚未看到通膨能够及时回到2%的明确趋势。

Barr认为，美国经济成长步伐稳健，在失业率偏低的支撑下，下半年经济成长可能进一步加速。

他指出，尽管通膨仍明显高于联邦公开市场委员会（FOMC）设定的目标，但企业投资强劲、消费支出也具韧性，为劳动市场提供支撑。

芝加哥联准银行总裁Austan Goolsbee则表示，如果供给冲击具有持续性，联准会可能需要透过升息作出回应。

他指出，若经济持续面临永久性或高度持续性的供给冲击，为维持2%通膨目标的公信力，联准会必须考虑是否采取相应措施。

圣路易联准银行总裁Alberto Musalem在伦敦发表演说时也表示，即使联准会已在9月升息，当前货币政策仍「相对宽松」，利率水准尚不足以抑制经济成长及缓解物价上涨压力。

联准会在9月会议升息25个基点，为2023年以来首度升息。会后公布的经济预测显示，多数官员预期今年还会再升息一次，另有8名官员预估2027年仍会有同等幅度的升息。

AI需求与中东局势成通膨新风险

威廉斯在谈话中也点出目前推升通膨的两项重要因素，包括中东地缘冲突，以及人工智慧（AI）相关需求扩张。

威廉斯表示，AI相关需求对通膨的冲击日益明显，目前预期能源价格对通膨的影响可能更大，且持续时间更长。不过，他也指出，目前没有证据显示这些压力已经扩散至更广泛且更持久的价格上涨。

至于关税，威廉斯表示，关税对商品价格通膨的推升作用基本上已经消退。他指出，货币政策无法直接解决供应链问题或重启基础设施，但可以降低供给冲击演变成广泛且持续通膨的风险。

威廉斯预估，美国今年通膨率将达3.5%，2027年小幅降至略高于2%，联准会则有望在2028年达成2%的通膨目标。

在经济展现韧性、劳动市场维持稳健的背景下，威廉斯认为通膨风险有所升高，决策官员仍需保持警戒，以避免供给端干扰进一步转化为更持久的通膨压力。