联准会(Fed)两名官员周四(5日)表示，为压低通膨，货币政策仍有进一步紧缩的必要。克里夫兰联准银行总裁哈玛克(Beth Hammack)主张，在情况允许时采取更频繁、小幅度的调整，避免政策落后；里奇蒙联准银行总裁巴金(Tom Barkin)则支持渐进升息，并指出通膨仍是当前最重要的风险。

综合《彭博》与《CNBC》报导，Fed上周维持基准利率在3.75%至4%不变，但市场仍高度预期年底前再度升息。根据芝商所FedWatch工具，交易员预估12月升息机率超过80%，2027年还会再升一次。

哈玛克主张小幅频繁调整 避免通膨心态扎根

哈玛克在瑞士苏黎世一场活动的预备讲稿中表示，货币政策需要转向具有限制性的立场，才能让通膨及时回到2%目标。她偏好在可行情况下，更频繁地进行小幅调整，以降低政策落后及企业、消费者形成「通膨心态」的风险。

哈玛克是上周反对维持利率不变的两名官员之一。她指出，美国通膨高于目标已近六年，价格压力相当广泛，同时受到供给与需求因素影响。反复出现的供给冲击，也可能使企业与家庭习惯物价持续上涨，增加抗通膨难度。

相较之下，她对就业情势的评估较为正面。美国劳动市场虽长期处于低招募、低裁员状态，但她已看到一些可能略为转强的迹象，认为Fed就业目标这一端的表现大致良好。

巴金支持渐进升息 认为目前政策接近中性

巴金同日在里奇蒙联准银行财务长峰会接受《CNBC》访问时表示，失业率处于低档、通膨却过高，政策方向因此相对清楚，真正需要讨论的是升息步调。他尚无法确定利率最终需要升至何处，或应以多快速度调整。

他认为，在全球充满不确定性、等待期间又能取得更多资讯的情况下，渐进升息仍是合理做法。巴金今年并非联邦公开市场委员会(FOMC)的投票委员，将于2027年取得投票权。

对目前政策立场，巴金认为利率接近既不刺激、也不抑制经济的中性水准。不过，占美国经济约三分之二的消费仍相对强劲，也可能意味政策略偏宽松，尚未明显压抑需求。

他强调，通膨是目前最重要的风险，希望9月升息及未来可能采取的行动，能对价格压力产生影响。Fed在9月升息1码时，官员大致认为年底前可能还需要再升息一次，但上周会议决定先等待更多资讯。

AI短期推升物价 融资风险可能藏在中介机构

巴金也将AI列为当前价格压力的来源之一，但认为随着时间推进，AI终将提高产出，协助缓解通膨。

另一方面，今年估计超过5,000亿美元的大型云端业者相关发债规模，也让他关注潜在信用风险。

巴金表示，大型云端业者的核心业务能创造庞大现金，因此很难直接认定这些公司的信用不佳。他更在意的是，哪些中介机构承担了外界尚未掌握的风险，以及最大风险究竟集中在哪个环节。

两名官员发言之际，民主党刚在期中选举取得国会两院控制权，可能改变川普对Fed施压的政治环境。哈玛克强调，Fed的公信力来自依据证据与经济数据制定政策，而非迎合短期政治压力；这项公信力既有助维持低而稳定的通膨，也支撑美元的地位。