美股半导体巨头辉达(NVDA-US)董事会宣布，由独立董事组成特别委员会并聘请外部法律顾问，针对创办人兼执行长黄仁勋成为外国情报机构目标的报导展开独立调查。财经专栏作者Jeremy Phillips撰文指出，此事件突显了「关键人物风险」(Key-Person Risk)，而董事会最终是否留任黄仁勋，将决定辉达股价走势。

据《Axios》取得内部信，黄仁勋坦承：「我对妻子不忠，我的行为伤害了她和我们的孩子。我所做的事情没有借口。」美方情报官员指这名女性涉嫌为中国情报机构工作。

辉达董事会发布声明强调：「目前没有任何理由相信国家安全或辉达商业机密遭到妥协。」董事会表示对黄仁勋及其团队抱持信心，黄仁勋也承诺全力配合调查。

Phillips梳理过去四起美企董事会调查执行长个人行为的先例，指出股价呈现两种轨迹：

执行长离职三大案例(首日平均下跌 5.1%)：

• 英特尔(INTC-US)(2018年)前执行长Brian Krzanich因违反禁止亲密关系政策离职，首日股价下跌 2.4%，半年后累计跌 14.8%(落后标普 500 指数 4.4 个百分点)。
• 麦当劳(MCD-US)(2019年)前执行长Steve Easterbrook因违反政策解职，首日下跌 2.7%，半年后跌 5.8%。
• 永利渡假村(WYNN-US)(2018年)创办人Steve Wynn辞职，首日重挫 10.1%，半年后大跌 17.3%。

此三例首日股价全数下跌(2.4% 至 10.1%)，半年后均低于事件前价格。

董事会留任创办人单一案例(苹果公司)： 2006 年苹果(AAPL-US)董事会针对股票选择权会计处理调查贾伯斯(Steve Jobs)，认定其未获利。

董事会成员Al Gore与Jerome York发表声明表达「完全信心」。苹果公布当天股价逆势上涨 4.9%，半年后暴涨 49.1%。

Phillips以持有 1,000 股辉达股票，成本 94.31 美元，上周五价 186.64 美元，获利 98%来模拟：

若走英特尔模式(首日跌 2.4%)，市值减少 4,479 美元；若走永利最差情境(首日跌 10.1%)，市值减少 18,851 美元，但仍保有 73,479 美元获利；若走苹果模式(首日涨 4.9%)，市值增加 9,145 美元。

若因恐慌清仓，需缴纳约 15%(13,850 美元)资本利得税。

辉达将于 11 月 17 日公布财报，且股价先前已自高点拉回 22%。Phillips总结，历史显示执行长离职致首日跌 2.4% 至 10.1%，留任创办人则涨 4.9%。鉴于董事会已表达信心，投资人应依资产配置理性决策。