联准会周三 (17 日) 宣布利率政策按兵不动，并释出鹰派讯号，加上联准会新任主席华许在记者会上多次强调履行「价格稳定」使命，引发市场重新评估货币政策前景，美股全面收黑，美债殖利率大幅攀升。

道琼周三盘中一度创下历史新高，为连续第三个交易日刷新盘中纪录，但最终由红翻黑，收泻 507.12 点，报 51,492.55 点。标普 500 指数下跌 1.21%，收在 7,420.10 点，那斯达克指数走低 1.34%，收在 26,021.66 点。

大型科技股成卖压中心，微软 (MSFT-US)、Meta (META-US)、Alphabet (GOOGL-US) 及亚马逊 (AMZN-US) 全数收低。

此外，甫于上周五挂牌的 SpaceX (SPCX-US) 上市后首度收跌，也进一步打击市场风险偏好。不过，英特尔 (INTC-US) 与美光 (MU-US) 等半导体股走强，部分抵销整体跌势。

联准会结束为期两天的政策会议后，如市场预期将联邦资金利率维持在 3.5% 至 3.75% 区间。

然而，最新经济预测摘要 (SEP) 显示，多位官员预估 2026 年利率将高于目前水准，联邦资金利率年底预估中位数由今年 3 月的 3.4% 上调至 3.8%，暗示官员认为今年可能需要升息而非降息 。

值得注意的是，华许并未提交自己的利率预测，进一步增加市场解读政策方向的难度。

除了点状图之外，投资人也聚焦华许在记者会上的发言。他多次重申联准会必须履行维持价格稳定的使命，令市场对降息预期进一步降温。

美股周三 (17 日) 主要指数表现：

• 道琼工业指数下跌 507.12 点，或 0.98%，报 51,492.55 点。
• 那斯达克指数下跌 354.69 点，或 1.35%，报 26,021.66 点。
• S&P 500 指数下跌 91.25 点，或 1.21%，报 7,420.10 点。
• 费城半导体指数上涨 182.85 点，或 1.38%，报 13,477.07 点。
• NYSE FANG+ 指数下跌 185.42 点，或 1.07%，报 17,110.96 点。

焦点个股

NYSE FANG+ 指数中的科技五大巨头全面收黑。Meta (META-US) 重挫 5.44%；微软 (MSFT-US) 下跌 3.79%；亚马逊 (AMZN-US) 下跌 3.46%；Alphabet (GOOGL-US) 下跌 2.53%；苹果 (AAPL-US) 下跌 1.10%。

费城半导体族群涨跌互见。应用材料 (AMAT-US) 大涨 4.35%；博通 (AVGO-US) 上涨 4.30%；美光 (MU-US) 上涨 2.20%；超微 (AMD-US) 上涨 1.02%；高通 (QCOM-US) 下跌 0.51%；辉达 (NVDA-US) 下跌 1.33%。

台股 ADR 涨多跌少。台积电 ADR (TSM-US) 上涨 1.48%；日月光 ADR (ASX-US) 上涨 1.63%；联电 ADR (UMC-US) 上涨 0.65%；中华电信 ADR (CHT-US) 下跌 1.62%。

企业新闻

马斯克旗下太空探索公司 SpaceX (SPCX-US) 上市后首度收黑 4.95%，报每股 191.82 美元。自上周五挂牌上市以来，这家火箭与 AI 公司股价连日大涨，但市场担忧未来禁售期结束后，大量股票解禁可能带来卖压。

英特尔 (INTC-US) 劲扬 3.46% 至每股 121.10 美元，其最新先进晶片制程节点「18A-P」已正式进入「风险试产」阶段，带动 AI 概念股同步走高。

博通 (AVGO-US) 猛升 4.30% ，收每股 392.90 美元。摩根大通重申「加码」评级，目标价维持 580 美元，并表示将在目前价位积极买进。

微软 (MSFT-US) 下跌 3.79% ，Palantir Technologies (PLTR-US) 下跌 1.97%。Renaissance Macro Research 向客户发布报告指出，投资人应在下一次反弹时卖出微软与 Palantir，认为近期软体股重新受到青睐的行情难以持续。

Robinhood (HOOD-US) 飞升 8.78% ，收在 105.20 美元。该线上券商周二宣布将裁减约 10% 全职员工后，周三获得数家华尔街机构上调目标价，激励股价走高。

华尔街分析

DoubleLine Capital 执行长冈拉克 (Jeffrey Gundlach) 表示，华许正在向市场传达明确讯息，即联准会将优先实现价格稳定，而非市场今年第一季所预期的宽松政策。

冈拉克表示，当时投资人普遍认为华许上任后将带来降息，但从他首场记者会的表现来看，「今天的华许，听起来完全不像市场原本以为的那个华许」。

New Century Advisors 首席经济学家 Claudia Sahm 表示，市场反应主要来自点阵图比预期更加鹰派。通膨前景已经出现显著变化，市场风向也随之转变。

贝莱德固定收益主管 Rick Rieder 认为，联准会已正式开启美国货币政策的新时代。

Evercore ISI 分析师 Krishna Guha 指出，华许在首场记者会上展现出与过去担任联准会理事时相似的鹰派风格，多次强调维持价格稳定的重要性。

Glenmede 投资策略长 Jason Pride 表示，工作小组的成立显示联准会正进入全面检讨阶段，华许任内的运作框架可能与前任主席鲍尔时期出现明显差异。

TS Lombard 全球总体经济董事总经理 Dario Perkins 则研判，华许希望以「改革家」形象展开任期，而这也意味着未来解读联准会政策将变得更加复杂。

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