苹果(AAPL-US)周三(4日)股价大涨逾5%，创下一年多来最佳单日表现，进一步巩固这家iPhone制造商作为科技投资人避风港的地位，显示在人工智慧(AI)基础设施投资受到期中选举结果冲击之后，投资人正转向相对不受AI资本支出影响的科技巨头。

苹果周三终场上涨5.3%，收在每股349.51美元，是2025年5月以来最大单日涨幅。就在一周前，苹果才于10月29日以348.91美元创下前一波历史新高。

截至周三收盘，苹果市值达5.08兆美元，进一步拉开与辉达(NVDA-US)的差距。辉达市值当日收盘为4.82兆美元。

AI基础设施股低迷 苹果成科技避风港

Equity Armor Investments执行长Luke Rahbari表示，苹果股价飙升主要受到整体市场环境带动，而非本身出现特定利多。民主党在期中选举大胜后，那斯达克综合指数及其他主要指数周三同步上涨，显示华尔街认为分裂政府可能减少监管政策意外，并抑制美国公债殖利率。

Rahbari认为，选举结果也凸显地方政府与居民反对资料中心的声浪升高，这间接为苹果带来助力。

Rahbari说：「苹果的获利不仰赖兴建资料中心。如果AI建设放缓，甚至可能缓解记忆体晶片成本上升对苹果利润率造成的压力，不过苹果目前仍预期记忆体价格将持续上涨。」

相较于其他科技巨头投入数千亿美元兴建资料中心与AI基础设施，苹果一直控制支出，选择与Google Gemini建立AI合作关系，并延续以库藏股回购为核心的策略。这套纪律严谨的策略过去曾让苹果饱受批评，但如今在这种市场环境下反而派上用场。

不过，仰赖AI基础设施持续扩建的硬体类股并未跟上涨势，iShares半导体ETF(SOXX-US)周三下跌逾3%，被称为「新兴云端服务商」(neoclouds)的AI云端业者如CoreWeave(CRWV-US)股价下跌10%，晶片巨头辉达也下跌3%。

超大规模云端服务商(hyperscalers)如微软(MSFT-US)、亚马逊(AMZN-US)、Meta(META-US)、Alphabet(GOOGL-US)则逆势收高，分析师指出，若资料中心供给受限，反而有利它们涨价。

投资人转向大型股避险 但苹果估值不便宜

Bahnsen Group投资长David Bahnsen表示，苹果股价目前正收复周一公布财报后的跌幅。

他形容，苹果「与其说是科技股，不如说更像消费股」。不过，苹果不属于超大规模云端服务商(hyperscalers)，反而成为一大优势。

过去一个月以来，亚马逊、Alphabet、Meta及微软这些科技巨头股价受到沉重压力，投资人愈来愈担心，企业投入AI基础设施的数千亿美元究竟能否带来相应回报。

Bahnsen说：「投资人正在寻找大型科技股中的避风港，目前苹果是这些股票之外的一个不错选择。」

他补充说：「苹果有自己的步调。」但这种防御性并不便宜，过去12个月本益比接近40倍，也就是投资人为公司每1美元获利所支付的股价。

事实上，过去一年来，苹果的估值已与整体科技产业大幅分歧。Jefferies交易部门分析师Jeffrey Favuzza上周指出，苹果目前股价相当于未来预估获利的35.8倍，接近多年高点。相较之下，那斯达克指数的预估本益比为20.3倍，过去12个月已大幅下滑。