AI 晶片龙头辉达 (NVDA-US) 最新财报再度点燃市场热情，在交出优于预期的营运成绩与乐观展望后，华尔街主要投资机构迅速掀起新一轮目标价上调潮。

多家券商认为，全球大型云端业者持续加码 AI 基础建设、Blackwell 平台出货放量，以及下一代 Rubin 架构进入产品周期，将进一步推升辉达未来数年成长动能。

华尔街最新调升辉达目标价概况

机构	原目标价	新目标价	调升幅度	主要理由
Melius Research	380 美元	400 美元	+5.3%	看好 AI 基础建设需求延续、高阶 GPU 渗透率提升
美银全球研究	300 美元	350 美元	+16.7%	AI 支出加速，并上修长期营收与获利预估
Benchmark	未公开	335 美元	-	持续看好资料中心需求
KeyBanc	275 美元	300 美元	+9.1%	预估 Blackwell 出货将带来额外收入
摩根士丹利	285 美元	288 美元	+1.1%	大型云端业者 AI 资本支出维持强劲

根据市场统计，最新更新预估的核心机构普遍调高对辉达的估值。原始资料显示，Melius Research 将目标价由 380 美元上调至 400 美元，美银全球研究与 Benchmark 则分别提高至 350 美元与 335 美元。若以市场平均目标价约 307 美元推算，在辉达目前约 242 亿股流通股数基础下，公司市值将突破 7.4 兆美元；若进一步达到 400 美元目标价，总市值更可能攀升至 9.68 兆美元，续创全球资本市场新高。

近期同步出炉的市场研究也显示，看多声浪仍持续升温。美银证券近期将辉达目标价由 300 美元上调至 320 美元，主因在于 AI 需求持续扩张，并同步提高 2028 年与 2029 年的营收及获利预测。KeyBanc 则将目标价由 275 美元调升至 300 美元，预估 Blackwell GPU 出货增加可带来 50 亿至 70 亿美元增量收入。

摩根士丹利也于最新报告中将目标价由 285 美元提高至 288 美元，认为即便市场担忧客制化 ASIC 晶片竞争升温，但全球算力需求依然供不应求，而大型云端服务商的 AI 资本支出仍处于高速扩张阶段。

从基本面来看，辉达最新财报表现依旧强劲。公司最新季度调整后每股盈余达 1.87 美元，年增 130%，营收达 816 亿美元，较去年同期大增 85%。其中资料中心业务收入达 752 亿美元，年增 92%，成为成长主引擎。公司并预估下一季营收可望达 910 亿美元，年增幅接近 95%。

不过，市场对财报反应却未完全同步升温。尽管业绩亮眼，辉达股价在盘后与盘前交易表现相对平淡，部分分析师指出，市场先前已大幅提高预期，因此即便公司缴出优秀成绩单，股价仍面临「高标准考验」。有交易部门分析师甚至形容财报后的市场反应如同「刀锋对决」，反映投资人开始将焦点转向 2027 年至 2028 年的更长期成长空间。

此外，市场也持续关注供应链与记忆体供给问题。辉达管理层表示，虽然产业面临记忆体价格上涨及部分供应压力，但公司凭借规模优势与供应链关系，仍有能力满足后续需求。

整体而言，市场对辉达的核心投资逻辑仍未改变。分析师普遍认为，随着超大规模云端业者持续扩大 AI 投资，加上 Blackwell 与 Rubin 产品世代接棒，辉达在 AI 算力生态系中的主导地位短期内仍难以撼动。