随着全球 AI 资料中心狂飙，作为底层能源「卖水人」的 Bloom Energy 交出史上最强成绩单，该公司周二 (28 日) 发布 2026 年第二季财报指出，总营收达 10.65 亿美元，年增 1.66 倍且远超过华尔街预期的 8.26 亿美元，非 GAAP 翻倍稀释 EPS 为 0.78 美元，较分析师预期的 0.41 美元，盘后股价受营收超预期与大幅上调指引一度涨逾 10%。

基于强劲订单转化，Bloom 将 2026 全年营收指引从 34-38 亿美元大幅上修至 39—42 亿美元，中位数 40.5 亿美元，相当于较 2025 年约 20 亿美元收入实现翻倍；非 GAAP 营业利润指引从 4.25—4.5 亿美元跳升至 8—9 亿美元，接近翻倍；EPS 指引从 1.85—2.25 美元上调至 2.55—2.85 美元。

Bloom 财务长 Simon Edwards 表示，上调财测建立在已签约积压订单与年内新增订单消化产能的双重基础上，「需求强劲，不受产能与供应链约束」。

Bloom 今年第二季毛利率 34.3%，年增 604 个基点，产品毛利率 37.2%，服务毛利率 22% 且连五季维持两位数。营业利益 2.4 亿美元，年增 737%，营业利益率 22.5%。

Edwards 指出关键结构变化在于，营收增加 166% 的同时营运费用仅增加 48%，「R&D 与 G&A 基础设施相对固定，每新增 1GW 交付，额外管理费用趋近于零，经营现金流转换率接近 100%」。

Bloom 执行长 KR Sridhar 在电话财报会议中直言：「没有电的晶片只是库存，而不是智慧。」

他表示，美国所有主要超大规模云端服务商及十余家新兴云厂商、AI 实验室均已验证 Bloom 的电力解决方案。相较于传统电网扩容需数年，Bloom 可在数月内交付电力，解决 AI 算力「等电」痛点。

Sridhar 说：「传统供应商庆祝订单排到 2029 年，我们认为那是供应受限的供认书。」

目前，Bloom 在资料中心电源市场市占率超过 90%，凭借 800 伏直流供电、高可靠性与快速审批优势，成为 AI 基建的「刚需伙伴」。

Sridhar 预判，尽管 token 成本下降，但总用量将爆发式成长，「AI 电力需求被低估而非高估」。

随着算力巨头争抢供电窗口期，Bloom 的「供电速度」护城河将持续转化为业绩动能。