韩国散户投资者曾以敢于冒险著称，但 7 月 KOSPI 指数历史性暴跌彻底动摇了这一群体的信心。从首尔街头到社交媒体，愤怒与悔恨情绪蔓延，部分投资者发誓永不再碰韩股，这场崩盘正在深刻重塑韩国散户的投资心理。

7 月 KOSPI 指数单月重挫 22%，写下全球金融危机以来最大月度跌幅，7 月四度触发熔断机制，刷新历史纪录。

尽管月末出现 18% 强劲反弹，散户投资者仍在反弹当日创纪录净卖出 KOSPI 股票，显示信心修复远未到来。

据《彭博》2 日（周日）报导，首尔居民 Kim Han-kyung 表示，她已将两条原则刻入脑海：「第一：不投资韩国股市；第二：遵守第一条。」

这场崩盘的导火索，部分指向政府主导推出的单股杠杆 ETF 商品。散户在 5 月至 6 月间累计买入约 78 兆韩元（约合 542 亿美元）的 KOSPI 股票，随后遭遇 7 月剧烈震荡，损失惨重。

市场分析人士警告，去杠杆化进程难以在短期内结束，科技与半导体股的剧烈波动可能会延续数月。

今年 5 月以来，韩国股市弥漫着一股乐观情绪。韩国总统李在明力推股市改革，叠加单股杠杆 ETF 于 5 月底正式上市，为散户提供了博取放大收益的工具，「FOMO」（错失恐惧）情绪迅速蔓延。

大量散户在此背景下涌入市场，集中押注三星电子、SK 海力士等人工智慧（AI）概念龙头股。这两家全球顶级记忆体晶片制造商合计占 KOSPI 指数权重逾 50%，是韩国市场受益于全球 AI 热潮的核心标的。

然而，7 月急剧逆转令这批新入场者措手不及。Kim Han-kyung 于 5 月初首次买入韩股，她回忆道：「那是 KOSPI 狂热的时代，我完全被那股热潮裹挟进去了，现在我真的很害怕。」

40 岁 Lee Jung-min 则以公寓作抵押贷款 5,000 万韩元入市，同样深陷亏损。「政府用那些杠杆 ETF 往火里浇了油，」他说，「他们把股市变成了赌场，我认为这是错的。」

从市场数据来看，此次暴跌烈度不容小觑。

三星电子 7 月单月暴跌 21%，SK 海力士跌幅更高达 35%。

尽管如此，三星股价自 2025 年初至今仍累计上涨逾四倍，SK 海力士的涨幅则接近十倍，KOSPI 指数在经历本轮回调后，今年来的表现仍位居全球主要市场前列。

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