香港股市主要指数周三(12日)集体收跌。截至收盘，恒生指数下跌 0.83%，报 25440.17 点；恒生科技指数下跌 0.99%；国企指数则下跌 0.96%，市场整体情绪偏向谨慎。

在房地产板块方面，内房股于午后强势拉升，成为盘中少数亮点。其中，中国金茂表现最为突出，收盘涨幅高达 13.92%。此波涨势主要受北京近日出台优化限购及公积金贷款政策的提振，在市场淡季有效改善了市场预期与居民购买力。市场观点认为，房地产增量政策有望成为下半年宏观调控的重要抓手，重点城市楼市有望加快止跌回稳。

光通信板块同样展现强劲动能，中际旭创涨幅超过 8%。此板块的强势归功于两大因素：首先，摩根大通近期频繁加码中际旭创，持股比例已升至 15.60%；其次，美股光通信巨头 Lumentum 最新财报营收同比暴增 109%，业绩远超预期，提振了整个产业链的信心。

相较之下，科网股与应用软体板块普遍走弱。网易跌逾 5%，腾讯音乐重挫 12.55%。金蝶国际跌幅超过 8%，尽管该公司上半年扭亏为盈，但由于利润部分依赖于投资大模型公司的价值变动，引发市场对其盈利质量的担忧。此外，创新药板块也表现疲软，恒瑞医药跌幅超过 2%。

展望后市，市场焦点正转向即将公布财报的权重股，包括腾讯、阿里巴巴、小米等，其 AI 变现能力与资本开支将是衡量科技股未来走向的关键指标。