美股周五 (7 日) 开盘走高，标普 500 指数与那斯达克指数双双上扬。美国 7 月非农就业意外减少 2.3 万人，显示劳动市场明显降温，尽管数据本身令人失望，投资人却看见其「好的一面」，认为联准会 (Fed) 短期内无须急于升息，9 月按兵不动的可能性升高，带动股市与债市同步走扬。

截稿前，道琼工业指数涨 0.02%，那斯达克综合指数涨近 220 点或近 0.9%，标普 500 指数涨 0.3%，费城半导体指数涨近 2.2%。台积电 ADR 涨近 0.6%。

美国 7 月非农就业人数意外减少，且前几个月数据遭大幅下修，显示劳动市场明显降温，缓解投资人对联准会 (Fed) 短期内可能再度升息的担忧，带动美股期指与美国公债同步走高，美元则转弱。

美股盘前，标普 500 指数期货上涨 0.4%；债市买气升温，10 年期美债殖利率下跌 6 个基点至 4.62%。美元也随殖利率走低，反映市场开始重新评估 Fed 未来的利率政策路径。

美国劳工统计局 (BLS) 周五公布，7 月非农就业人口意外减少 2.3 万人，显示企业雇主在当月缩减人力。此前数月就业人数也遭明显下修，暗示年初一度展现韧性的美国劳动市场，可能正面临更大压力。

不过，美国 7 月失业率由前月下降至 4.1%，表面上显示就业市场仍具韧性，但背后原因之一是劳动参与率持续下滑。这代表部分劳工退出求职行列，因此失业率下降未必等同就业情势改善。

地缘政治方面，美国总统川普表示，伊朗与阿曼针对荷姆兹海峡的谈判「正在取得进展」，但最终协议仍未完成，相关细节据传仍在德黑兰内部讨论。

荷姆兹海峡管理协议已成为市场评估能源供应能否进一步恢复的重要因素。近期即使区域冲突时有发生，能源运输仍未完全中断，但流量低于美伊战争爆发前。若这条全球关键能源航道重新开放，不仅有助提高原油运输量，也可能为美伊重启更广泛谈判、推动结束冲突铺路。

截至台北时间周五（7 日）21 时许：

• 道琼工业指数上涨 29.44 点或 0.05%，暂报 53,914.54 点
• 那斯达克综合指数上涨 210.14 点或 0.80%，暂报 26,558.49 点
• 标普 500 指数上涨 27.57 点或 0.36%，暂报 7,737.53 点
• 费半上涨 280.03 点或 2.32%，暂报 12,328.73 点
• 台积电 ADR 上涨 1.21% 至每股 423.13 美元
• 10 年期美债殖利率跌至 4.62%
• 纽约轻原油下跌 0.49% 至每桶 76.91 美元
• 布兰特原油下跌 0.73% 至每桶 81.89 美元
• 黄金上涨 2.59% 至每盎司 4,411.00 美元
• 美元指跌至 99.49

焦点个股：

Airbnb(ABNB-US) 早盘股价上涨 9.80%，至每股 166.51 美元

Airbnb 盘前大涨近 7%。这家度假租赁平台第二季每股盈余报 1.37 美元，营收 36.1 亿美元，双双优于 LSEG 调查分析师预估的每股盈余 1.25 美元及营收 35.8 亿美元。

Cloudflare(NET-US) 早盘股价上涨 10.60%，至每股 314.57 美元

Cloudflare 盘前劲扬逾 16.5%，主要受亮眼财测与第二季业绩优于预期激励。这家云端资安公司预估，第三季调整后每股盈余为 0.34 美元，营收介于 7.36 亿至 7.37 亿美元，均高于 LSEG 共识预估的每股盈余 0.32 美元及营收 7.22 亿美元。

First Solar(FSLR-US) 早盘股价上涨 6.97%，至每股 261.17 美元

太阳能类股盘前走高，美国总统川普宣布对用于制造太阳能板的进口产品加征关税，激励美国本土业者股价上涨。First Solar 大涨逾 5%，Invesco Solar ETF(TAN-US) 上扬近 3%，SolarEdge Technologies(SEDG-US) 则上涨 2%。

今日关键经济数据：

• 美国 7 月非农新增就业报 - 2.3 万人，预期 8.5 万人，修正后前值 2.0 万人
• 美国 7 月失业率报 4.1%，预期 4.2%，前值 4.2%
• 美国 7 月平均每周工时报 34.3 小时，预期 34.3 小时，前值 34.3 小时
• 美国 7 月平均每小时薪资年增率报 3.2%，预期 3.5%，修正后前值 3.4%
• 美国 7 月平均每小时薪资月增率报 0.1%，预期 0.3%，前值 0.3%
• 美国 7 月劳动参与率报 61.4%，前值 61.5%

华尔街分析：

华尔街知名宏观分析机构 BCA Research 最新表示，黄金近期的回档可能已经结束，因为先前对贵金属构成压力的关键宏观不利因素开始消退。该公司认为，实际利率可能已经达到峰值，而美元最终将从对黄金的不利因素转变为有利因素。

在春季表达了中性立场后，BCA Research 首席大宗商品策略师 Roukaya Ibrahim 现在认为黄金具有吸引力，并建议投资者开始建立黄金仓位，止损位设在每盎司 3,900 美元。