金融市场本周由债券市场主导，但下周焦点可望重新拉回企业基本面，因为辉达(NVDA-US)将在下周三(8月26日)盘后公布财报与财测。但研究与分析机构Bespoke Investment分析，这份财报若要撑起大盘，可能必须打破一项令人失望的趋势。

即使美光(MU-US)最近被视为观察整体科技产业、尤其是人工智慧(AI)热潮的风向球，但辉达仍是市场的主导力量，其财报不只是衡量AI生态系健康程度的重要指标，更关键的是，辉达正处于形塑AI热潮的大量交易核心。

辉达市值达5.26兆美元，是全球市值最大的企业，在标普500指数中的权重达7.6%。根据高盛资料，辉达也是避险基金「非常重要持股」排行榜第二名，仅次于亚马逊(AMZN-US)。

在如此高的市场关注度与权重下，辉达财报公布后的股价反应，仍可能牵动整体市场。MarketWatch利用FactSet资料计算，目前选择权交易员预期，辉达股价从现在到下周五收盘的波动幅度约为上下5.3%，换算市值将是约5620亿美元的上下震荡空间。

对辉达投资人而言，利多在于辉达近期并未出现可能导致获利了结的财报前大涨行情。事实上，辉达股价从上次公布财报以来仅上涨约1%。此外，从历史标准来看，辉达目前估值也相对便宜，未来12个月预估本益比约20倍，远低于过去五年平均的63倍。

因此，在财报前布局辉达看起来相当有利。但Bespoke周四晚间发布的评论指出，问题也就出在这里，该机构表示，辉达是「财报三连胜之王」(triple-play king)，能持续同时超越EPS与营收预期，并上修财测。

根据Bespoke，过去五年辉达公布的20份季报中，有14季达成这种「三连胜」。然而，辉达最近三次的「三连胜」出现时，股价在财报公布当日反而都收黑。

Bespoke说：「对多数企业而言，财报三连胜并不常见，但对辉达来说，却已在市场预期中。也因此，即使近期公布利多消息，股价反而下跌。」

Bespoke借用棒球比喻指出：「在棒球比赛中，没有任何防守比三杀更厉害。幸运的是，辉达执行长黄仁勋不是在打棒球，但目前看来，辉达若想在财报公布后推升股价，恐怕不能只是再次交出『财报三连胜』。」