庞大商机总会引来强劲竞争。记忆体晶片热潮正让美光科技大尝甜头，但中国企业也对这块市场虎视眈眈，意味着美光(MU-US) 必须加快脚步推进新一代硬体研发，才能维持竞争优势。

中国记忆体晶片业者长江存储（YMTC）近日已申请在上海首次公开募股（IPO），计划筹资49亿美元。继中国同业长鑫存储（CXMT）IPO大获成功后，长江存储上市并不令人意外，但这也代表将有更多资金流向与美光竞争的产品。

相较于长鑫存储，长江存储对美光的威胁较小，主因两者产品线重叠度不高。长江存储专攻NAND快闪记忆体，这块业务仅占美光营收约四分之一，其余则来自DRAM动态随机存取记忆体。

两者的规模差距也让美光股价吃下一颗定心丸，长江存储揭露的第一季营收约为70亿美元，而美光最近一季营收则高达415亿美元。

不过，双方差距仍有缩小的可能。研调机构Counterpoint Research指出，今年第一季长江存储的NAND市占率已从去年同期的8%攀升至13%，逼近美光的水准。随着长江存储计划将募资所得投入产线升级，市场竞争短期内丝毫没有放缓迹象。

由于西方企业采购中国制硬体受到限制，美光目前在一定程度上受到保护，免于直接面对中国业者竞争，但相关限制仍可能随政治情势而改变。

因此，美光最有效的防御策略仍是持续创新，尤其是在高频宽记忆体（HBM）领域。HBM是一种特殊的DRAM，也是人工智慧（AI）伺服器不可或缺的关键元件。

美光日前于加州史丹佛大学举行的Hot Chips会议上发表专题演说，透露了未来的发展方向。该简报聚焦于HBM，并指出提升记忆体频宽的主要瓶颈在于散热效能，以及将记忆体与AI晶片进行先进封装。

此外，HBM对产能资源的需求相当高，每生产一单位HBM，所需半导体晶圆产能约为标准记忆体的3倍。因此，扩大HBM供应将排挤其他记忆体产品产能，进而推升整体产业价格。

如果美光能在下一代HBM竞赛中，紧跟南韩竞争对手三星电子与SK海力士的脚步，那么市场对中国业者竞争威胁的担忧，或许就只会成为背景杂音。