多家外媒报导，AI 巨头辉达 (NVDA-US) 最新财报与长期展望远超市场预期，周四 (27 日) 股价狂飙 8.74%，收每股 227.98 美元，创 2025 年 4 月以来最大单日涨幅，也一举打破近年财报公布后股价经常走跌的魔咒。

辉达市值周四单日增加约 4,420 亿美元，总市值升至约 5.5 兆美元。以单一上市公司一天增加的市值计算，这是全球股市历来第二高纪录，仅次于微软 (MSFT-US) 今年 7 月财报后创下的 4,500 亿美元。

市场早已习惯辉达交出超乎预期的成绩，单纯优于预期往往不足以推动股价上涨。过去 8 次财报公布后，辉达有 6 次股价走低；本周财报揭晓前，也有不少选择权交易员押注历史将再次重演。

然而，辉达这次不仅缴出强劲的第二季业绩，更预估 2028 会计年度营收将成长约 70%，远高于市场原先预期的约 45%，让押注财报后股价下跌的空头大失所望。

摩根大通认为，即使辉达提出的展望已大幅超越市场预期，仍可能相对保守。辉达明确表示，目前限制成长的主要因素是供应能力，而非需求不足，尚未获得满足的实际需求明显更高。

强劲展望也促使华尔街进一步上调辉达股价预期。Raymond James分析师 Simon Leopold将辉达目标价由 352 美元大幅调升至 515 美元，创下华尔街最高纪录，较周四收盘价仍有约 125.9%的上涨空间，并维持「强力买进」评级。

Leopold指出，辉达新一代 Rubin GPU与 LPU系统量产速度快于预期，并已获主要大型云端服务商及 AI云端供应商下单。Rubin晶片营收预计第三季将占资料中心业务约 20%。

Vera CPU产品线也快速放量，目前订单对应的年化营收规模可望达 200 亿美元，2028 会计年度营收预计成长逾一倍。Leopold认为，辉达目前的主要限制仍是供应而非需求，良率改善则可望缓解记忆体价格上涨带来的成本压力。

基于辉达在 AI硬体市场的领导地位与成长前景，Leopold上调获利预估，并以 2028 年历年预估获利的 22 倍本益比计算，将目标价由 352 美元调升至 515 美元。

随着辉达扩大对 AI 产业的投资与融资，其在产业中的资金角色也开始受到关注。截至 7 月 26 日，辉达持有约 990 亿美元股权投资，另有 250 亿美元投资承诺，长期债务增至 330 亿美元。公司也正与华尔街大型金融机构规划融资架构，可能为潜在客户提供最高 5,000 亿美元的资金支持。

Ninety One 全球股票投资组合经理 Dan Hanbury表示，这些资金安排并不代表 AI 需求不实，现阶段需求显然确实存在；但也反映辉达正替客户承担越来越多的营运资金需求。