2026年09月04日（优分析／产业数据中心报导）⸺ 运动服饰品牌Lululemon(LULU-US)再度下修2026会计年度财测，北美需求疲弱、新品表现不如预期，加上核心瑜伽裤销售明显下滑，最新财测公布后，盘后股价一度重挫17%至100.18美元，今年截至周四收盘累计跌幅达42%。

Lululemon目前预估全年营收103.5亿至105亿美元，低于原估110亿至111.5亿美元；每股盈余也由10.95至11.15美元，下修至9.48至9.73美元，已是今年第二度调降财测。

第二季营收年减率4%至24.2亿美元，美洲营收下降8%，同店销售下滑9%。其中，招牌女性瑜伽裤销售年减率约20%，跌幅超过预期，反映消费者正转向较宽松版型，目前Groove Wide-Leg等新品成长仍不足以完全填补缺口。

中国大陆市场也明显降温，第二季营收虽成长4%，但固定汇率下下降2%，同店销售衰退8%。管理层指出，品牌负面舆论及天猫618活动变化影响流量，公司目前预估全年中国大陆营收仅成长高个位数。

更大的压力可能出现在第三季。公司预估营收22.9亿至23.2亿美元，年减率10%至11%，每股盈余仅0.93至0.98美元，远低于去年同期2.59美元；营业利益率更预估由17%降至约6.5%。

面对需求降温，Lululemon开始缩减展店，今年全球净新增门市目标由约40家降至35家，北美门市SKU也已减少15%，同时增加热销商品追单与品牌行销投入。随新任执行长Heidi O'Neill即将上任，市场焦点将落在核心产品调整、北美需求修复，以及品牌能否重新吸引消费者。

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