美国期中选举将于11月登场，选举结果不仅攸关美国总统川普剩余任期的国会主导权，也可能牵动华尔街投资布局。摩根大通(JPM-US) 指出，这次选举的市场影响将比2024年总统大选更加复杂，投资人应根据不同选举结果，重新评估产业前景与个股机会。

根据《Business Insider》报导，摩根大通策略师Dubravko Lakos-Bujas在致投资人的报告中指出，2024年总统大选期间，市场较容易依照潜在政策方向，判断不同产业、投资主题及市场因子的影响；但本次期中选举的结果与股市之间的关联更为细致，预料将更有利于选股策略。

传统上，美国期中选举经常造成国会两院由不同政党分别掌控的局面，形成政治僵局。这种情况通常受到华尔街青睐，投资人倾向延续既有市场趋势，将资金集中于表现相对稳健的资产。

不过，摩根大通也将另外两种情境纳入分析，分别是民主党大胜，以及共和党继续掌控国会两院。

这三种结果可能带来截然不同的政策环境，也将影响AI基础设施、能源、医疗及金融等产业的投资前景。

情境一：国会陷入僵局，防御、医疗及部分科技股受惠

若期中选举后，国会两院分属不同政党，白宫推动大规模立法的难度将明显提高。对于担忧政府支出过度扩张、监管趋严或大幅加税的投资人而言，政治僵局反而可能成为市场利多。

Lakos-Bujas指出，自1950年以来，国会陷入僵局期间，标普500指数的表现普遍优於单一政党全面掌控国会的情况。

以两年国会任期计算，若以选举日为起点，政治僵局期间标普500指数平均上涨21%，高於单一政党掌控两院时的18%；若以新一届国会就任日为起点，政治僵局期间的平均涨幅则达25%，同样高於单一政党掌控时的18%。

在此情境下，摩根大通看好国防承包商、医疗保健企业，以及部分未高度仰赖AI资料中心建设的科技股。

若民主党取得国会任一院的控制权，部分资料中心建设计划可能受到阻碍。

摩根大通列出的潜在受惠企业包括埃克森美孚(XOM-US) 、家得宝(HD-US) 、福特汽车(F-US) 、Alphabet(GOOGL-US) 及SpaceX(SPCX-US) 。

情境二：民主党掀起蓝色浪潮，医疗与绿能产业看俏

民主党若在11月期中选举取得重大胜利，可能改变华府政策环境。

预测市场平台Polymarket目前给予民主党掀起「蓝色浪潮」（Blue Wave）约88%的机率。该平台将蓝色浪潮定义为民主党在众议院取得超过218席，并在参议院取得超过49席。

然而，摩根大通认为，即使民主党大胜，也不代表美国政策将全面转向。

Lakos-Bujas表示：「蓝色浪潮不太可能让民主党全面推动其政策议程，而是可能透过政府资金协商、国会监督，以及维持或撤销现有政策等方式，在一定程度上改变政策环境。」

尽管如此，他的团队仍看好医疗保健类股，因为民主党掌控国会后，可能逆转川普《大而美法案》（One Big Beautiful Bill Act，OBBBA）中的联邦医疗补助计划（Medicaid）削减措施。

此外，摩根大通也认为，蓝色浪潮将是清洁能源产业的利多讯号，尤其有利于再生能源领域。

该行列出的潜在受惠企业包括Salesforce(CRM-US) 、卡尔瓦纳(CVNA-US) 、新纪元能源(NEE-US) 、Xcel 能源(XEL-US) 及Ceco Environmental (CECO-US) 。

情境三：共和党守住国会，AI基础建设与传统能源最受惠

摩根大通认为，若共和党成功维持国会两院控制权，将是科技股最有利的选举结果，尤其有助于AI与基础设施建设相关企业。

由于民主党部分候选人已将反对资料中心扩建列为竞选议题，共和党继续掌控国会，将有助于降低相关建设面临的政策阻力。

Lakos-Bujas表示，共和党维持国会主导权，可能透过延续现有政策、扩大财政支出、放宽监管及加快联邦许可程序，为AI与基础设施投资创造更有利的政策环境。

不过，摩根大通也看好其他有望受惠于监管放宽的企业。分析师表示，若共和党继续掌控国会，传统能源、核能、金融及国防等产业也将受益。

该行列出的潜在受惠企业包括布鲁姆能源(BE-US) 、联合健康保险(UNH-US) 、洛克希德马丁(LMT-US) 、CoreWeave(CRWV-US) 及美国银行(BAC-US) 。