美股周三(7日)开盘走低，标普500指数前一交易日才创收盘新高，涨势随即受阻。油价与美债殖利率再度攀升，10年期美债殖利率升至24年高点，加深市场对通膨压力及联准会(Fed)进一步升息的疑虑，道琼指数下跌逾400点。投资人保持谨慎，等待稍晚公布的Fed9月会议纪录，以掌握后续政策走向。

截稿前，道琼工业指数跌近440点或近 0.9%，那斯达克综合指数跌近230点或0.8%，标普 500 指数跌近0.6%，费城半导体指数跌逾2.2%，台积电ADR跌近2.0%。

美股周三盘前走弱，标普500指数可能暂别创高走势。通膨与政府财政压力疑虑再起，打断债市反弹，加上伊朗加强攻击荷姆兹海峡船只，推升布兰特原油突破每桶101美元，进一步压抑市场情绪。

标普500指数前一交易日收在历史新高，期货盘前下跌0.5%；那斯达克100指数期货下跌0.9%，晶片与大型科技股承压。市场除关注美债标售与联准会(Fed)会议纪录，也寄望即将登场的财报季提供支撑。

公债殖利率再攀高 财政压力牵动市场

美国即将标售390亿美元10年期公债之际，同天期美债殖利率升破5.30%。欧洲债市同样走弱，法国公债反弹失去动能，10年期法债相对德债的殖利率利差扩大12个基点至139个基点；英国30年期公债殖利率则创1998年以来新高。

国际货币基金(IMF)总裁乔治艾娃警告，殖利率飙升正加重高负债政府的预算压力，并点名先进经济体是债务问题最严重的一群。

CG资产管理的Emma Moriarty表示，多数主要经济体都面临财政限制，法国尤其凸显政治僵局如何压缩政府处理问题的空间。她指出，债市高度忧虑财政政策前景，但民众尚未准备好接受解决问题所需的措施。

苏黎世保险的Guy Miller则表示，财报季前的消息空窗期，容易让市场受到外力牵动，目前焦点仍是公债殖利率。尽管前一天市场压力稍缓，基本面并未出现实质改变。

财报能否撑住估值 Fed纪录成另一焦点

在市场震荡之际，交易员转向观察企业获利能否抵御总体经济逆风、支撑股价估值，以及AI热潮是否仍有延续动能。

殖利率上升与避险需求也带动美元恢复涨势，欧元兑美元徘徊于2025年5月以来低点附近。比特币出现两周来最大跌幅，黄金则跌破每盎司4,100美元。

稍晚公布的Fed9月会议纪录是另一焦点。ING策略师Francesco Pesole表示，官员预测显示，支持今年升息两次的人数增加，因此纪录出现鸽派意外的空间有限。不过，9月升息后数据偏弱，市场也已明确反映12月再升息的预期，美元若要进一步走强，仍需更强的催化因素。

彭博策略师Skylar Montgomery Koning认为，会议纪录恐难替美债或美元空头带来喘息。美债殖利率屡次难以回落，油价上涨又触发新一波抛售，市场正逐步反映政策利率将长期维持高档的预期，而这场被广泛解读为鹰派的会议，恐难提供扭转看法的理由。

截至台北时间周三（7日）21时许：

• 道琼工业指数下跌347.68点或 0.67%，暂报 51,173.60 点
• 那斯达克综合指数下跌170.43点或0.62%，暂报 27,429.46 点
• 标普 500 指数下跌34.09点或 0.44%，暂报 7,784.84点
• 费半下跌256.90点或1.94%，暂报 12,960.92 点
• 台积电 ADR 下跌2.08% 至每股472.25 美元
• 10 年期美债殖利率升至5.35%
• 纽约轻原油上涨0.76% 至每桶90.12 美元
• 布兰特原油上涨1.17% 至每桶101.76 美元
• 黄金下跌1.55% 至每盎司 4,122.00 美元
• 美元指数跌至102.44

焦点个股：

辉达(NVDA-US)早盘股价下跌0.72%，至每股237.51美元

分析师指出，微软(MSFT-US)将于周三发表一款搭载辉达晶片的新笔记型电脑。此举旨在将 Windows 打造为一个平台，让 AI 代理(AI agents)能够在无需存取云端的情况下，处理编写程式码等任务。微软将在旧金山举办此次发表会，官方称之为关于 Windows 作业系统及 Surface 硬体系列的更新。

英特尔(INTC-US)早盘股价上涨1.19%，至每股113.84美元

特斯拉(TSLA-US)与 SpaceX(SPCX-US) 执行长马斯克(Elon Musk)周三于社群平台 X 上明确表示，其商业帝国将独立建造并营运位于德州格兰姆斯郡(Grimes County)的 Terafab 人工智慧(AI)晶片厂，彻底排除台积电(TSM-US)(2330-TW)接管营运的可能性。

超微(AMD-US)早盘股价下跌0.91%，至每股643.50美元

超微董事长兼执行长苏姿丰周三访韩会见该国科技部第二次官柳济明及FuriosaAI、HyperAccel、DeepX、Mobilint、MangoBoost、Moreh、Upstage等13家AI业者，核心议题是把南韩AI推理NPU与超微CPU、GPU组成完整系统，先在南韩做示范，再打包输出海外部署，对标辉达在AI运算的主导地位。

今日关键经济数据：

无

华尔街分析：

随着企业大举投入AI基础建设，美国企业可望再度缴出亮眼的季度财报。高盛预估，在AI基建热潮主要受惠企业带动下，标普500指数成分股公司第三季获利将年增27%。高盛指出：「近期总体经济数据与AI投资相关指标，均未显示这波投资热潮正在降温。」

法国兴业银行指出，若预估成真，这将是标普500企业连续第三季获利成长超过25%，除了金融危机后的复苏阶段，过去从未出现如此强劲的连续成长表现，营收也预期将年增12%。

联邦爱马仕股票投资长表示，AI基础建设相关资本支出，正带动「我们这一生所见最亮眼的获利与利润率成长」。他并认为，投资人累积的种种疑虑，终将被强劲的获利表现一一化解。