《Benzinga》报导，根据 RBC Capital Markets 分析，SpaceX(SPCX-US) 可能以每股480美元的价格收购特斯拉(TSLA-US)，合并后的新公司估值将达到3.74兆美元。

不过，特斯拉股东届时将只持有合并后公司48%的股权，低于该银行7月估算的54%，尽管假设中的收购价格并未改变。

RBC分析师Tom Narayan在7月建立的模型中，估算合并后公司的价值为3.31兆美元，特斯拉股东将持有54%的股权。

但随着SpaceX估值上升，情况已经改变。RBC最新的研究报告将合并后公司的估值提高至3.74兆美元，其中SpaceX股东将持有52%的股权。

这意味着，SpaceX股东所持股份的隐含价值，比特斯拉股东多出约4,220亿美元；而特斯拉股东所持股份的价值则维持在约1.8兆美元。

RBC估算的每股480美元收购价格，代表特斯拉股东可获得约30%的溢价。

在这项假设的全股票交易中，股东将获得SpaceX股票，而非现金；最终价值则取决于两家公司的股价及任何协议的具体条款。

RBC认为，合并可能带来潜在效益，包括结合特斯拉的机器人与制造业务，以及SpaceX的AI基础设施，当中也包括双方在Terafab半导体计划上的布局。

不过，该银行表示，目前并不知道有任何实际交易正在进行。

9月，当被问及特斯拉与SpaceX为何仍维持独立时，马斯克（Elon Musk）称这是个「很好的问题」，并告诉听众，考虑到两家公司日益密切的合作关系，可以「想像一下」他可能采取什么行动。

特斯拉股东真的能受益吗？

Future Fund管理合伙人Gary Black上周警告特斯拉投资人，任何以SpaceX股票支付的收购溢价，都可能「被套利交易者侵蚀」。

Black认为，投资人可能会采用特斯拉较低的估值倍数来评估合并后的公司；另一方面，试图从合并交易中获利的套利交易者，也可能在交易完成前侵蚀这项溢价。

巴克莱银行（Barclays）分析师Dan Levy上周表示，合并公告可能在特斯拉12月3日股东大会之前发布。

Polymarket上的交易者预测，SpaceX与特斯拉在12月31日前正式宣布合并的机率为18%，到2027年底则升至64%。

该预测市场的交易量已超过140万美元。

特斯拉股价上涨逾3%，来到367美元；SpaceX股价则上涨逾2%，来到150美元。

SpaceX将于10月20日（周二）公布财报，特斯拉则预计于10月21日（周三）公布财报。