根据提交北京监管机关的文件，月之暗面（Moonshot AI）今年夏季取得大批辉达(NVDA-US) 最先进晶片的使用权，凸显即使美国实施出口限制，这家中国人工智慧（AI）领军企业仍仰赖美国硬体。

彭博检视的文件显示，这家开发中国最先进 AI 模型之一的公司，8 月签约租用 32 台美超微(SMCI-US) 伺服器，搭载辉达 B300 GPU，为目前市场上效能最强大的 AI 加速器。

线上申报文件列出的伺服器总值为人民币 4.32 亿元（6,480 万美元），并注明设备位于中国，显示这笔交易可能违反美国规定。依照美方规范，未取得明确许可，不得向中国销售这类产品。

彭博目前无法确认该笔交易是否已取得特许许可，月之暗面则否认文件内容的真实性；而在彭博向该公司寻求回应后，相关文件中有关月之暗面的内容已被撤下。

大限当前扩充算力 Kimi新模型开发受瞩目

美方先前已指控月之暗面使用受管制的 Blackwell 晶片训练其前沿模型。彭博 7 月的报导亦指出该公司具备获取此类处理器的特定管道。

月之暗面预计于明年明年初赴港上市，目前正全力开发其划时代模型「Kimi K3」的后续版本。Kimi K3 的性能直逼 Anthropic 与 OpenAI 等全球领先业者，该公司近期才刚发布其首个重大升级。

华府多年来持续收紧辉达顶级 AI 晶片对华出口，并全力瓦解涉嫌将价值数十亿美元辉达硬体走私进中国的违规链条。

在 Kimi K3 今夏发布后，白宫官员曾公开表示，该团队确实使用了受限制的辉达硬体。

彭博检视、先前未曾曝光的原始文件，包括伺服器持有人 Lingmeixin（北京）科技公司，以及提供采购融资的北京中关村银行，于 8 月 4 日签署的两份融资合约。

依中国法律，企业必须将融资合约的部分细节，提交至中国人民银行征信机构维护的资料库。北京中关村银行于 8 月 6 日、也就是合约签署两天后，提交相关文件。

月之暗面发言人透过电子邮件声明强调：「公司目前与Lingmeixin无任何业务往来，未参与亦未授权相关融资或担保安排，对此毫不知情。」

走私疑云与黄仁勋绯闻缠身 辉达、美超微急切割

辉达一直受到批评，被指未采取足够措施，阻止高阶半导体非法流入中国企业。本周，创办人黄仁勋承认与 Megaspeed 创办人有婚外情后，这项争议再度浮上台面。多篇报导指称，该名女性涉嫌为中国间谍，她创立的公司则是美国晶片走私调查的核心对象。

辉达发言人在电邮声明中表示，涉及 8 月采购案的企业「并非辉达客户」，并补充：「我们不向这些企业提供替换产品、服务或支援。」

美超微发言人表示，公司「未与这些企业往来」，并「致力遵守所有适用的美国出口与再出口管制法律及规范」。

以伺服器与服务收入双重担保

根据彭博检视的两份协议，Lingmeixin 为向北京中关村银行取得人民币 2 亿元（3,000 万美元）的伺服器采购贷款，提供双重担保。

实物担保为该批伺服器本身，财务担保则为与月之暗面主体「北京月之暗面科技」签署服务合约所产生的 3.456 亿人民币应收收益。

这种双重担保融资模式在 AI 资料中心开发者之间极为盛行，能以稳定的服务合约现金流弥补 GPU 快速折旧的风险。

正如彭博 3 月报导，CoreWeave 即曾以 AI 晶片及与 Meta 等客户的合约作为抵押，成功筹集 85 亿美元。

黑市溢价高达3.5 倍

合约数据推算，单台伺服器价值高达 1,350 万人民币（约 200 万美元），较美国市场行情溢价约 350%。如此惊人的溢价反映出在美方严厉管制下，求贤若渴的市场需求极度难以被满足，因而催生了庞大的黑市。

研究机构 SemiAnalysis 结合供应链核查及产销数据估算，已有数十万颗受限 AI 晶片流入中国市场。

Lingmeixin 在合约所附声明中表示，透过这笔融资购买的硬体，指定用于履行与月之暗面的服务合约，且「月之暗面仅享有算力服务使用权，不拥有设备所有权」。

供应链涉及无人机与酒类业者

根据官网，Lingmeixin 是一家无人机经销商，销售大疆（DJI）产品及其他相关设备。网站列出的合作伙伴包括中国航天科工集团（CASIC）与中国航天科技集团（CASC）。这两家企业均深度参与中国飞弹计划，并受到美国多项出口管制与金融制裁限制。

合约载明，Lingmeixin 向北京 Chunju 科技公司旗下新成立的子公司购买这批伺服器，但文件未说明北京 Chunju 科技如何取得美超微伺服器，也未揭露硬体采购价格。

根据半年报，北京 Chunju 科技经营酒类电商业务，销售茅台等酒品，并已拓展至 AI 业务。该公司未回应置评请求。

提供伺服器采购融资的北京中关村银行，官网资料显示于 2017 年由 11 家上市公司发起成立，专注于科技创新融资。中关村是北京重要的科技聚落，有时被称为「中国矽谷」。

算力设施搬迁西部

根据合约，这批伺服器存放于中国西部城市庆阳。庆阳位于中国西部沙漠边缘，是八大国家算力枢纽之一，邻近丰富的绿能资源。

中国正将算力从拥挤的东部大城市，移往土地充裕、低价绿能丰富的西部地区。彭博新能源财经（BloombergNEF）预期，在这项政策推动下，甘肃与内蒙古可望于 2028 年成为主要算力枢纽，中国资料中心容量则预计在未来五年倍增。