美国加密货币交易所 Coinbase (COIN-US)旗下实体 Coinbase National Trust Company 已正式获得美国货币监理署(OCC)核发的国家信托银行牌照。

Coinbase 副主席 Ryan VanGrack 对此表示，这项批准证明加密货币正在融入联邦监管基础设施与金融体系，并显示公司正致力于建立相应的监管机构。

这项特许申请历时约七个月，从 2025 年 10 月递交申请、今年 4 月获得「有条件批准」，至 11 月 6 日正式转正生效。

在业务权限方面，信托银行不同于传统商业银行，依法不得吸收零售存款、从事放贷或实施部分准备金制度，其核心功能限于受托保管与资产管理，并对客户负担法律上的受托责任。

这项牌照为加密产业补齐了三大法规要素：享有联邦优先适用原则以实行全国统一规则、赋予法律层级的受托责任，以及建立破产隔离机制，确保公司发生财务危机时，客户托管资产不被列入破产财产。

有媒体形容，这件事的份量，不在于「又多了一家加密银行」，而在于：美国把稳定币的发行资格，焊进了一张银行牌照里。

关于稳定币发行规范，依据美国《GENIUS 法案》之规定，OCC 特许的无保险国民银行具备担任合资格支付型稳定币发行人的法定资格。OCC 实施细则预计于 2027 年 1 月 18 日生效，规定新发行人资本下限为 500 万美元并须备足 12 个月营运费用，同时给予储备索偿权优先于其他债权人的保护。

透过此架构，Coinbase 成功实现了资产托管与稳定币发行功能的合一。然而，取得特许牌照仅属资格前提，实际发行仍须通过发行人专项审批。

此项监管批准同时引发了法律与政治层面的争议。美国独立社区银行家协会(ICBA)向法院提起诉讼，挑战 OCC 的监管解释，主张《国民银行法》并未授权将此类特许核发给非受托类加密机构；参议员 Elizabeth Warren 也公开质疑该批复「非法」。根据 OCC 统计数据，近 18 个月收到的 40 份新设银行申请中，有 23 份涉及数位资产(占比 57.5%)，目前已批准 21 份并拒绝 2 份。

在全球监管趋势方面，各地政策呈现不同路线。香港金融管理局于 2026 年 4 月批出首批两张稳定币发行人牌照(碇点金融科技与汇丰)，要求发行人提供 100% 全额储备且必须存放于香港持牌银行；中国大陆则依据 2026 年 2 月八部门发布之规范(银发〔2026〕42号)，明确禁止任何单位或个人在境外发行挂钩人民币的稳定币。

市场分析作者指出，全球稳定币产业的竞争焦点，已从早期的准入门槛争夺，转向争取合法替他人管理资金与储备的受托权。