美国联准会 (Fed) 主席华许预定周三 (7 月 1 日) 出席在葡萄牙辛特拉 (Sintra) 举行的欧洲央行 (ECB) 年度论坛，这将是他自今年 5 月上任以来，首次在美国以外的地方公开亮相，时间正值金融市场垄罩于再度爆发动荡的危险中，而他届时将与其他三位 2008 年全球金融危机的资深老将同台亮相。

华许当年身为 Fed 理事，在 2008 年秋季参与并主导美国政府向九大巨型银行注资的前所未见纾困计划，而这回主持论坛的 ECB 总裁拉加德 (Christine Lagarde)，当年正是法国的财政部长。

此外，现任英格兰银行 (BOE) 总裁贝利 (Andrew Bailey)，当年以英国央行官员身份亲自操盘银行纾困案。加拿大央行(BoC) 总裁麦克勒姆 (Tiff Macklem) 当年正在渥太华的财政部任职，奔走于七大工业国集团 (G7) 与金融稳定委员会 (FSB) 会议之间。

而在本次论坛上，金融稳定的隐忧、尤其是人工智慧 (AI) 荣景带来的潜在泡沫，将成为一大主题。

就在几天前，加拿大央行的麦克勒姆才发出警告，直指美国的过度投资「正在为痛苦的修正埋下伏笔」。上个月，欧洲央行也在半年一度的金融稳定报告中，对市场动荡风险发出类似预警。

彭博经济研究 (Bloomberg Economics) 资深欧元区经济学家 Simona Delle Chiaie 说：「随着华许首次以 Fed 主席身份与拉加德、贝利及麦克勒姆同台亮相，这场辩论的攻防焦点预料将远远超越通膨本身。双方将更聚焦于央行如何在驾驭地缘政治不确定性，以及 AI 引发的金融稳定风险等全新格局下，持续推动创新。」

本周齐聚辛特拉的央行官员们，也可能集体默哀悼念日前过世的前 Fed 主席葛林斯潘 (Alan Greenspan)，他被金融场奉为「大师」(The Maestro)，带领美国走过各种经济动荡，但却因 2006 年卸任后不到两年就爆发次贷危机、以及其后的 2008 年金融海啸，而遭受批评。

事实上，华许在上任后首次主持的 6 月决策会议上，似乎颇有师法大前辈葛林斯潘 (Alan Greenspan) 意味，不仅首份声明大幅「瘦身」，还删除了有关政策前景的「前瞻指引」。

全球投资人将密切关注，华许的「低资讯量」方法究竟能走多远。对照其他主要央行，ECB 的拉加德也放弃了前瞻性指引，但英国央行仍根据不同的经济情景，对经济的发展趋势提供相当详细的评论。

即将重返学界的国际货币基金 (IMF) 首席经济学家 Pierre-Olivier Gourinchas 日前支持这项作法，他认为，强而有力的前瞻指引让各国央行在承诺未来行动上受到限制，例如限制了 Fed 对 Covid-19 疫情后爆发的通膨采取更迅速的反应。

Gourinchas 说：「我认为，放弃这些强力的前瞻指引是完全恰当的。说完全没有前瞻性指引，我认为实际上永远不可能。无论你是明确地还是隐含地进行指引，市场都会形成自己的观点。」