据《Benzinga》报导，高通 (Qualcomm)(QCOM-US) 一直被不少人视为一家「大家都以为很了解」的公司。外界普遍认为，高通的主要业务就是生产安卓手机使用的晶片，并向采用其无线技术的手机制造商收取授权费。除此之外，市场对高通的印象并不深。

因此，当苹果 (AAPL-US) 决定逐步停止采用高通零组件、转向自主研发时，不少投资人开始担心：高通还剩下什么成长动能？

如今答案逐渐浮现——远比市场想像得更多。华尔街近期开始重新评估高通的价值。短短几周内，高通接连达成多项重要里程碑，包括拿下公司史上最大的 AI 交易、车用业务创下新高，以及在纽约举办投资人日，全面描绘未来发展蓝图，促使多家投资银行纷纷调升目标价。

事实上，高通从未放弃手机晶片业务，其 Snapdragon 处理器至今仍驱动大多数安卓手机。不过，近年来公司积极拓展汽车、笔电、工业设备等市场，而最新、也是最受市场瞩目的新业务，则是 AI 资料中心。

这一切的目的，就是降低对智慧型手机市场的依赖。由于全球手机市场成长趋缓，一旦失去像苹果这样的重要客户，对公司营运将造成重大冲击。

目前，高通的新事业已开始展现成果。公司最近一季营收达 106 亿美元，其中车用晶片业务贡献 13.3 亿美元，年增 38%。

高通的晶片已广泛应用于现代汽车，支援导航、驾驶辅助、车载娱乐及车联网等功能。其中，与 Stellantis 的合作，是推动车用业务成长的重要动力之一。

近期另一项重大利多，则是中国字节跳动同意采购数百万颗高通客制化 AI 晶片，用于资料中心建置。消息公布后，高通股价单日飙升 12%。

字节跳动并非普通客户。该公司营运多款全球热门应用程式，需要庞大的运算能力支撑。成功拿下这笔订单，不仅具有实质营收意义，也象征高通已正式跻身 AI 资料中心市场的重要供应商。

高通 6 月 24 日在纽约举办的投资人日，更成为公司重要转折点。执行长 Cristiano Amon 公布多项超出市场预期的目标，包括预估到 2029 年，手机以外业务的年营收将达 400 亿美元，几乎是原先规划目标的两倍。其中，AI 资料中心业务预估每年可贡献约 150 亿美元营收。

活动中，高通也公布多项重大计划。首先，公司推出名为 Dragonfly C1000 的全新 AI 处理器，专为 AI 工作负载设计，能更有效率处理大量平行任务及复杂运算。高通认为，这类工作并非辉达 (NVDA-US)AI 晶片最擅长的领域，公司希望借此切入市场。该产品预计于 2028 年投入量产。

此外，Meta(META-US) 执行长 Mark Zuckerberg 也亲自出席活动，宣布 Meta 已与高通签署合作协议，未来将于自家资料中心采用高通新一代 AI 晶片。

文章作者指出，一位掌管市值逾兆美元企业的执行长亲自站台支持产品，本身就是极具象征性的重大事件。

高通同时宣布，以约 39 亿美元收购 AI 新创公司 Modular。这项收购同样具有重要战略意义。过去 AI 开发生态几乎完全围绕辉达建立，大部分 AI 开发者都习惯针对辉达平台撰写程式。而 Modular 所开发的软体，可让 AI 模型跨不同晶片平台执行，不再局限于辉达产品。

除此之外，高通也将 2029 年车用业务营收目标上调至 100 亿美元，而公司单季车用营收才刚创下 13.3 亿美元新高。

华尔街怎么看？

华尔街对高通近期一连串利多反应相当热烈，多家投行在短时间内大幅调升目标价。

UBS 将目标价由 170 美元调升至 235 美元；RBC Capital 由 175 美元调高至 250 美元；Benchmark 更一口气将目标价提高至 300 美元。

摩根大通原本就是高通多头，事件公布后再将目标价上调至 265 美元。

至于原先对高通最保守的摩根士丹利，则将评级由「卖出」调升至「中性」，并把目标价由 146 美元大幅调高至 231 美元，甚至坦言，先前对高通的判断「完全错误」。

不过，并非所有机构都全面转向乐观。例如，巴克莱虽将目标价调高至 245 美元，但仍维持较保守立场，认为高通仍属于「Show me（先证明给我看）」类型的投资标的，也就是希望公司真正兑现成长承诺后，再进一步看多。

目前整体分析师共识仍为「持有」，市场上持保守态度的分析师人数，仍约为看多分析师的两倍。