正隆(1904-TW)今(21)日召开法说会，总经理张清标表示，随着越南市场需求成长，加上新产能陆续开出，预期越南市场下半年营运将优于上半年。时序进到下半年传统旺季，在中秋、春节等节庆带动下，看好第四季需求，全年可望维持上半年20.5%的毛利水准。

张清标指出，虽上半年面临全球政经局势、汇率及能源价格波动等诸多挑战，公司透过强化产销调度及营运效率应对，加上越南需求升温、海外布局效益发酵，带动上半年税后纯益达16.08亿元，年增逾50倍，每股纯益1.45元。

针对越南市场，张清标表示，正隆2005年进到越南市场后，便致力于建立工业用纸与纸器一条龙生产体系。平阳造纸厂第三期工纸产线已于上半年投产，年产能提升至百万吨规模，南越滨吉纸器第二条产线也同步投产。

此外，北越宁平省第6座纸器厂目前进行基础工程建设，规划年产能1亿平方米，预计2027年上半年投产。

张清标指出，随着新产能逐渐提升稼动率，将发挥垂直整合及规模效益。未来待宁平省第6座纸器厂完工投产，可望进一步完善南北越产销网络，以掌握东南亚市场成长商机。

针对产能利用率，张清标说明，上半年台湾平均造纸设备稼动率达96%以上，纸器设备约80%；越南造纸设备平均稼动率92%，纸器则为136%，显示越南纸器需求相当畅旺。

中国市场方面，张清标则表示，现阶段处于结构性阶段调整，虽然2025年瓦楞纸箱产量及出货量维持成长，但市场竞争与价格仍承压，公司将持续调整产品与客户结构强化成本管理，并透过据点整合维持营运稳定。

针对营建收入，正隆表示，主要来自杭州南路的建案，总共有43户，2025年已经有25户入帐，仍有18户尚未出售，目前有4户客户正在洽谈，希望能在年底至春节前有结果，若顺利入帐，约可认列1.2亿元的获利。

至于绿电收入，正隆指出，大园厂已开始认列，每个月大约有400至500万元的收入，后里厂也即将与台电连线，届时可贡献300至400万元的收入。

展望下半年，张清标表示，随着传统消费旺季到来，加上越南新产能逐步放量，将持续发挥台湾、中国及越南区域布局优势，提升产能效益与供应弹性，进一步强化营运成长动能。

正隆第二季营收116.85亿元，季增12.12%，年增8.53%；毛利率20.52%，季减0.11个百分点，年增2.76个百分点；营益率7.25%，季增0.57个百分点，年增2.63个百分点；税后纯益9.85亿元，季增58.11%，较去年同期转盈，每股纯益0.89元。

正隆累计今年上半年营收221.07亿元，年增5.02%；毛利率20.57%，年增3.74个百分点；营益率6.98%，年增3.48个百分点；税后纯益16.08亿元，年增52.6倍，每股纯益1.45元。