加权股价指数近6个月表现：（资料来源：Bloomberg，截至2026/08/19）

野村脚勤观点：
基本面比想的还要好
7月市场一度担忧AI投资效益与企业获利动能，但第二季财报显示，基本面不仅没有转弱，反而明显优于预期。截至8/14已公布的企业财报，台股第二季获利达2.28兆元，季增33.8%、年增168.7%，并有181家公司EPS创新高。成长动能主要仍集中在AI供应链，其中最亮眼莫过于高阶伺服器滑轨龙头，第二季营收年增156%，毛利率升至87.4%，单季EPS达74.38元，反映技术门槛、规格升级与规模效益。这也进一步验证，随着Vera Rubin及ASIC平台陆续放量，关键零组件的用量与产品价值同步提升，反映在基本面上将成为后续行情的重要支撑。

经理人视角：
大盘利多因素：
（一）AI投资动能延续：全球科技巨头上调2026年资本支出，AI基础建设需求强劲，投资循环尚未见顶
（二）亚洲供应链优势续强：规格升级+缺货涨价趋势延续，能见度看至2028年，台湾供应链持续受惠
（三）企业获利持续上修：野村投信台股股票池2026年整体EPS预估+64%，持续上修并领先全球主要股市
（四）筹码清洗接近尾声：台股融资维持率已降至历史低档，筹码结构转趋健康有利后续行情重新启动
大盘利空因素：
（一）非基本面杂音干扰：美伊战事/通膨压力/利率方向，相关变数持续为股市带来估值修正压力
短线看基本面兑现、中长线布局2028年趋势
8月市场风险偏好快速回升，AI供应链股价普遍强劲反弹，行情主轴同时涵盖「规格升级」与「缺货涨价」，7月营收表现则成为重要催化剂。展望未来2~3个月，随Vera Rubin进入量产前拉货阶段，关键供应链营运动能可望持续增强。不过，随时序逐步进入第四季，投资布局也应由短期基本面，逐步转向2027至2028年的结构性成长机会。目前能见度最高的两大趋势为ASIC与CPO：ASIC出货放量将为能成功切入供应链的厂商带来成长机会，值得留意的产业包括滑轨与散热，可望受惠用量增加与产品报价提升；CPO则预计2028年前后加速导入，可优先关注技术门槛较高、供应格局集中且具议价能力的上游业者。至于今年热门的缺货涨价题材，后续表现可能逐渐分化。记忆体占伺服器成本比重已明显攀升，加上业者策略转向签订长约以延长获利周期，预期进一步大幅涨价的空间相对有限；相较之下，CCL与ABF因整体供需仍偏紧且同时受惠ASIC规格升级，涨价与基本面延续性更值得期待。

本文提及之经济走势预测不必然代表基金之绩效，基金投资风险请详阅基金公开说明书。

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