2026年09月10日（优分析／产业数据中心报导）⸺ 大银微系统(4576-TW) 今年营收快速走高，2026 年 8 月单月营收来到 4.27 亿元、年增 98%，前 8 月累计 26.7 亿元、年增 55.75%。

但如果只看到「AI、半导体景气好，所以大银受惠」，其实少看了一个更重要的变化。

因为大银上一次出现这么强的成长，已经是 2021 年。

当时同样遇到美中供应链重组、第二生产基地扩张，加上半导体与自动化设备大量投资。

乍看之下，2026 似乎只是 2021 重新再来一次。

但真正把两个周期拆开来看，会发现这一次大银卖出去的东西已经不太一样了。

（资料来源：优分析产业数据中心）

营收结构改变

2020 年至 2021 年，大银的精密运动及控制元件营收从约 9.96 亿元增加至 16.24 亿元，年增约 63%；但同期微米及奈米级定位系统只从 14.26 亿元增加至 15.19 亿元，成长约 6.5%。

也就是说，2021 年公司整体营收增加约 7.3 亿元，其中绝大部分增量来自精密运动及控制元件。

这类产品包含线性马达、直驱马达、力矩马达、驱动器及控制器等，本质上是设备里负责「让机器移动」的核心零组件，应用范围横跨半导体、PCB、自动化、工具机、机器人等产业。

但到了 2026 年，情况反过来。第一季微米与奈米定位系统年增 59%，明显高于精密运动元件的 34%。

换句话说，精密运动控制元件这次并不是没有成长，而是高精度定位系统成长得更快。

这个差异很重要。

因为大银自己的产品应用图已经把产品分布画得很清楚：AC 伺服马达、驱动器等产品位于较基础的运动控制领域；再往上走是直驱马达、线性马达、多轴控制器、AOI Stage；更高精度、高附加价值的位置则包括 Air Bearing Stage 气浮定位平台、奈米级控制器等。

因此，营收从单一元件逐渐往定位平台与高精度控制移动，代表公司提供给设备商的东西正在从「一颗马达、一个驱动器」往「马达＋驱动器＋控制＋回授＋精密平台」发展。

（资料来源：大银微）

简单来说，上一轮大银主要吃到的是「设备变多」带来的元件放量；这一轮除了设备数量增加之外，更开始吃到设备往高精度升级的需求。

而这个转变，正好发生在AI产业从 GPU、HBM、先进封装，逐渐往晶圆检测、矽光子与 CPO 延伸的现在。

从下图也能明显看出，2021 年毛利率 34.11%；2025 年毛利率 36.51%，2026 年 Q2 维持 37.1%，全年市场预估 39.82%。

（资料来源：优分析产业数据中心）

客户关系改变

另一个容易被忽略的变化，是大银与客户合作方式的改变。

过去可以把大银理解成设备供应链中的运动控制元件厂：设备商需要马达、驱动器，就向大银采购。

但目前公司推动的 One HIWIN Solution，已经不只是单一元件。

大银可以提供奈米控制器、定位平台、直驱马达，再结合上银的超精密线轨、EFEM 与机器人等产品，形成完整设备方案。

所以大银正从单一零组件供应商，往次系统、完整定位平台以及共同开发解决方案的角色移动。

如果这个趋势持续，大银能取得的就不只是更多出货量，也可能是更高的单机内容价值与更深的客户黏着度。

市场预期落差？

目前场平均预期大银微 2026 全年营收约 39.86 亿元。

但大银 2026 年前 8 月已经做到 26.7 亿元。

换句话说，要达到 39.86 亿元，剩下 9～12 月只需要：39.86 － 26.70 ＝ 13.16 亿元

平均每月约 3.29 亿元。

而近期实际单月营收分别为 6 月 3.44 亿元、7 月 3.67 亿元、8 月 4.27 亿元。

如果我们假设，后续都不成长，只维持 8 月的营收表现，全年营收则约 43.78 亿元。

相较市场预期的 39.86 亿元，已高出接近 10%。

而目前不只营收在往上，订单与产能也同步扩张。

目前微米及奈米定位平台订单能见度约 5～6 个月，部分半导体长单看到 2027 年初；矽光子检测平台更看到 2027 年第二季。

另一方面，公司 2026 年同步进行两阶段扩产，定位平台全年产能目标增加超过五成，元件类产能增加约二至三成。

也就是，订单增加 → 交期拉长 → 公司扩产 → 新产能开始释放 → 营收再往上。

再搭配公司的合约负债情况，以及产线的库存备货情况！

一方面，大银的合约负债走高，代表部分客户已经提前下单、支付款项；另一方面，公司存货也随着后续出货需求增加而往上备货。

（资料来源：优分析产业数据中心）

不过，大银后续仍有几个风险要留意。首先是汇率，新台币升值可能压缩海外收入与汇兑损益，因此营收成长不一定能等比例反映到 EPS；其次，关税与供应链政策仍可能影响客户扩产与设备投资时程。

另一方面，元件类订单能见度目前仅约2至3个月，明显短于定位平台，显示工具机等传统需求尚未全面复苏。持续追踪这些潜在变数与市场动态，才能更全面地评估公司长期发展潜力。

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