威强电(3022-TW)营运已从谷底翻转，前8月营收年增32%，7月更写下单月历史新高。公司产品结构换档，边缘运算占比冲上37%，机器人控制器已从展示走到实质出货。成长动能来自影音串流大型专案第二季放量、德国铁路专案第四季大量出货，以及高阶视讯会议系统全年出货3至4万台、占营收约9%。法人预估全年营收双位数成长，但零组件缺料涨价侵蚀毛利率。

边缘运算占比升至37%，产品结构出现明显变化

威强电产品结构正在改变，2024年医疗仍占主要比重，2025年前三季医疗占比更达42%，边缘运算则为29%；到了2026年第一季，边缘运算占比已提高至37%，医疗降至30%，网通则由12%提高至21%。

(资料来源：优分析产业资料库)

公司目前将GPU、NPU、DPU等异质运算能力整合至边缘运算设备与Gaia小型边缘伺服器，并搭配大型语言模型及虚拟化平台。市场法人预估，威强电2026年营收约82.32亿元，年增逾26%，2027年进一步达90.61亿元。

Physical AI与机器人控制器成为新成长线

9月17日公司于AMD嵌入式高峰会中，携手友上科技展示AI视觉与机械手臂整合应用，透过NANO-X100单板电脑搭配AiEi视觉平台，让系统可以即时辨识人员进入作业区，并控制机械设备停止运转，呈现AI从「看懂环境」进一步延伸至「做出控制」的应用。

公司目前已取得中国人形机器人控制器专案并进入实际出货，欧洲市场则与AMD合作布局。但要注意：这些多数还在样品、专案阶段，真正放量要等 2028 年杨梅新厂，短期对营收贡献有限。

毛利率保卫战：营收漂亮，获利品质打折

AI资料中心需求持续增加，也让DDR、SSD、HDD及PCB等零组件供应吃紧，部分零组件价格甚至出现明显上涨。威强电2026年第一季毛利率降至28.15%，低于2025年全年的33.46%。

(资料来源：优分析产业资料库)

公司原先预期第二季高阶视讯会议专案放量，有机会带动毛利率回到30%以上，但8月公司仍表示，原物料价格持续上涨，成本压力使毛利率承压。若零组件价格持续高档，营收即使维持双位数成长，毛利率仍可能受到压缩，也会直接影响全年获利表现。

存货升至36.68亿元，备料需求与库存风险并存

威强电2025年底存货约22.03亿元，2026年第一季提高至30.11亿元，第二季进一步增加至36.68亿元，半年增加逾14亿元；同期存销比也从2025年6月的0.87倍提高至1.47倍。

(资料来源：优分析产业资料库)

存货增加，一方面可能反映公司因应零组件涨价及供应吃紧而提前备料，另一方面也代表公司需要后续出货来消化这批库存。

值得注意的是，第二季合约负债达7.35亿元，占营收约29.52%，显示预收款及客户专案需求仍有一定支撑。因此，目前存货增加还不能直接解读为需求转弱，但第三、四季能否顺利去化库存，将是观察营运品质的重要指标。

AI转型进入下一阶段，接下来看三个数字

整体来看，威强电2026年的变化并不只是营收恢复，而是产品结构开始往AI边缘运算、网通及机器人控制器移动。

短期来看，7月营收创高、前8月年增32%，加上大型网通影音串流专案、医疗及投票机等需求，仍提供营收成长动能；德国铁路专案完成认证后，预计第四季进一步放量，也将成为下半年营运观察重点。

但AI转型能否真正反映在获利，后续仍要观察三件事：毛利率能否重新站回三成、存货能否随出货消化，以及机器人与Physical AI专案能否从展示及个案出货走向规模化。

(资料来源：优分析产业资料库)

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