一、 营运概况与三大业务产品线

财务与产品结构：
• 营收与毛利率走向： 主机板业务营收虽出现下滑（营收规模掉了一半以上），但整体营业毛利率受惠于高毛利的工业电脑（IPC）比重增加而逐步往上爬升。
• 各业务毛利率排序： IPC（最高） > 显示卡 > 主机板。
• 毛利贡献度： 目前 IPC 贡献已超过一半（>50%）。
• 产品营收比重：主机板目前占比约落在 30%~40% 区间，预期将维持在目前水准，难以大幅成长但也已止跌稳定。工业电脑（IPC）今年全年营收占比约 20%（上半年营收约 1.8 亿元，已接近去年全年 2 亿元水准；预估全年约 3.6 亿元），未来营收占比将持续逐步拉升。

• 本业获利展望： 排除员工/股东分红与酬劳提列影响，第三季本业大致与上半年持平；第三季因记忆体与零组件成本大幅上扬，对消费型市场需求形成压抑。

IPC 与 Edge AI 三大应用布局：

智慧制造：聚焦去全球化在地生产商机，赴沙乌地阿拉伯参展抢攻中东「2025~2035 国家愿景大计划」之 AI 主权基金与 Edge Computing 基础建设需求。产品线涵盖 NVIDIA Jetson SoC 平台，以及 Intel PenTile（高达 99 TOPS AI 算力）平台。

智慧城市：应用涵盖交通管制、监控等。推出 Intel Twin Lake 0.7 公升无风扇耐用 IPC，以及具备 157 TOPS 算力的精巧型 NVIDIA AI 方案。已掌握具体进度专案：北美大型企业专案（Digital Signage 至 PaaS 应用）与南美政府专案，预计于明年（2027 年）陆续发酵。

智慧零售：锁定日本、韩国自动贩卖机及连锁通路，采用 NVIDIA 方案（67 TOPS）与 Intel White Cat（40 TOPS）价效比方案，专注非即时重度运算之零售边缘端。

供应链成本与关键元件动态（CPU / 记忆体）：

• 记忆体（DDR）涨势重启： 8~9 月下层通路抛售变现导致价格短暂松动，但 10 月起报价再次全面往上走。记忆体价格过高已导致客户在建置 Edge AI 系统时犹豫观望。

• CPU 缺货与涨价风暴（Intel 寡占）：工业用 Small Core CPU 过去由起涨点每颗 30 几美元翻倍涨至目前接近 60 美元（涨幅达 70%~80%）。Intel 于 8 月底针对所有未交订单（Open Orders）强制改以新高价计价。

因原厂产能优先分配至高单价资料中心（Big Core / AI 晶片），客户端与 IPC 处理器交期受限，原厂甚至预告 2027 年第一季将面临缺货与进一步涨价，目前采取每季定期向客户滚动反映成本。

资产配置与业外投资：

• 金融资产配置（截至 6 月底约 10 亿元）： 包含 ASML（艾司摩尔）约 1 亿元、闪送约 2 亿元、台积电约 2 亿元、京元电约 1 亿元、扬基工程约 1 亿元，另有约 2 亿多元纯公司债投资；AOI 持股已于 6 月底全数出清。

• 先发电光与元澄半导体投资： 属于财务性投资，因业务内容偏向单纯代工，非公司长期核心发展方向，未来于资本市场（如 IPO 或适当时机）预计将规划处分退场。

二、 法说会问答完整清单 (Q&A)

Q1：主机板、显示卡与 IPC 的毛利率及毛利贡献排序为何？未来比重如何变化？ (现场法人)
回答： 毛利率排序为 IPC 最高、显示卡次之、主机板最低；目前 IPC 毛利贡献已超过一半（>50%）。主机板营收比重约稳定在三到四成之间，难再大幅成长但也不会再大幅破底；IPC 的绝对营收（QoQ / YoY）则维持逐季成长趋势。

Q2：CPU 与记忆体等关键零组件的交期与价格趋势？ (现场法人)
回答： 记忆体（DDR）价格在经过两个月通路调节后，10 月报价再度上涨。CPU 部分，由于工业环境主要由 Intel 寡占，原厂产能转向高利润的 AI 资料中心 Big Core，导致 Small Core 工业处理器大幅涨价（自起涨点已涨 70%~80%，从 30 几美元涨至近 60 美元），8 月底 Intel 强制将 Q3 open order 依新价调涨，并预告 2027Q1 恐将缺货并进一步调价。

Q3：零组件涨价对下半年终端需求的影响？公司何时反映成本给客户？ (现场法人)
回答： 许多装机商与客户上半年尚有旧库存支撑，Q3 开始采购成本显著垫高，导致消费型市场需求受到明显压抑；工控（IPC）端属于刚性需求，受影响相对较小。映泰采取每季与客户重新洽谈 Forecast 并滚动式调价。

Q4：今年工业电脑（IPC）的营收规模预估？明年占比能否达 50%？ (现场法人)
回答： 今年上半年 IPC 营收约 1.8 亿元（已接近去年全年的 2 亿元），预计今年 IPC 全年约 3.6 亿元左右（占整体营收约 20%）。明年度目标仍设定朝 50% 努力，但因 IPC 专案开发与验证周期长，若无超大型专案爆发性挹注，年底占比要达到五成仍具挑战性。

Q5：目前 IPC 在智慧城市与智慧制造有哪些大型专案？ (现场法人)
回答： 目前在「智慧城市」领域进展最成熟，已有北美大型企业客户专案（应用于 Digital Signage 至 PaaS 系统）与南美政府专案，预计于明年（2027年）完成验证并开始发酵；智慧制造端目前多为分散型专案；智慧零售则持续推进日、韩自动贩卖机等专案。

Q6：帐上 10 亿元金融资产的具体组成？ (现场法人)
回答： 截至 6 月底，主要持股包含艾司摩尔（ASML）1 亿元、闪送 2 亿元、台积电 2 亿元、京元电 1 亿元、扬基工程 1 亿元，另有 2 亿多元纯公司债投资；AOI 持股已于 6 月底全数出清。

Q7：对先发电光与元澄半导体两家转投资公司的定位与规划？是否会跨入其他领域？ (现场法人)
回答： 两者皆为财务投资。原本虽有洽谈业务与技术合作，但评估后其模式偏向传统代工且产品领域跨度过大，不符合映泰长期发展方向，未来若 IPO 或有合适时机均规划处分退场，映泰本业将专注于板卡与 IPC 领域。

Q8：持有的兴柜股票何时会改采市价评价反映于损益？ (现场会计/法人提问)
回答： 依照会计准则，6 月挂牌兴柜的股票需观察约 6 个月，若交易量能达到类似上柜公司水准，最快会在 12 月底（第四季财报）改依市价评价反映帐面价值；若流动性不足，则维持成本法，待未来处分时一次认列。