2026年10月08日（优分析／产业数据中心报导）⸺ 启碁2026年营收动能强劲，6月营收158.6亿元、年增84.3%，首度突破150亿元，7月再攀升至169.13亿元、年增89.8%，连续五个月创新高。

第二季营收季增35.2%、年增43.4%，优于预期，公司已将全年营收目标由1,200亿元上修至1,600亿元。

相较2024年曾喊出挑战1,200亿元、最终以1,102亿元作收，此次在低轨卫星与800G交换器双动能带动下，目标达成机率明显提高。

(图片来源：优分析产业资料库)

低轨卫星需求远超预期，用户数目标大幅上修
真正值得注意的是，主要客户的终端用户数2024年底约460万户，2026年已突破1,200万户，年底目标更由年初预估的1,500万户上修至2,500万户。

低轨卫星营收占比2024年约5%至10%、2025年接近10%，法人预估2026年可达15%至20%，若以成长贡献度看，今年可望占成长金额4成以上。

市场近期传出客户因订单强劲，寻找鸿海作为第二家供应商，惟法人认为启碁与客户合作逾四年，仍可维持一定供应比重，2026年低轨卫星贡献营收可望成长六成。

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800G交换器正式量产，全光交换器成第二曲线
800G交换器2025年第四季小量出货，7月起正式量产；全光交换器可降低逾95%能耗、缩短约30%AI训练时间，预计2027年下半年贡献营收，成为继低轨卫星之后的AI基础建设第二成长曲线。

产能分散布局，同步筹资支应扩张
越南产能2026年占比将超过5成，并再投入6亿元新增产能，墨西哥厂同步扩产以因应北美客户需求。

公司8月董事会并通过发行约80亿元可转换公司债，用于充实营运资金与偿还借款。

风险提醒：成本转嫁稀释毛利率，客户供应比重仍有变数
第二季毛利率13.0%，低于法人预估的13.8%，主因记忆体、被动元件、PCB涨价仅能100%转嫁，稀释毛利率百分比；加上客户第二供应商议题若持续发酵，低轨卫星业务的供应比重仍有变动空间，此外缺料与汇率也是后续须持续留意的干扰变数。

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