2026年10月13日（优分析／产业数据中心报导）⸺ 电信三雄9月自结获利出炉，前三季EPS排名出现变化。台湾大(3045-TW)前九月EPS达4.26元，以0.01元之差险胜中华电(2412-TW)的4.25元，暂居电信三雄累计获利王；远传(4904-TW)则以3.16元排名第三。

不过，若只看9月单月，中华电以EPS 0.57元领先台湾大的0.48元及远传的0.36元，营收、营业利益、EBITDA与EPS更同步创下历年同期新高。

电信三雄的竞争也不再只是比用户数及月租费。中华电加速发展IDC、云端与资安；台湾大靠AIDC、momo及高资费用户成长；远传则以5G渗透率、企业云端与AI顾问服务追赶。

台湾大仅赢0.01元，累计EPS暂居第一

台湾大9月营收174.1亿元，月增3.7%、年增10.3%；营业利益19.2亿元、年增15.4%，税后净利14.7亿元、年增28.2%，单月EPS为0.48元。

(图片来源:优分析产业资料库)

累计前九月营收1,495.8亿元、年增5.3%，营业利益179.4亿元、年增16%，税后净利129.5亿元、年增22.7%，EPS达4.26元。

台湾大目前能够暂居获利王，关键来自「电信、企业、科技」三层成长。

电信本业方面，iPhone 18 Pro系列带动换机需求，申办用户中超过七成选择月租1,399元以上高资费方案，推升单月手机销售收入年增20%；高速家用宽频需求增加，也带动家户事业营收成长15%。

企业市场则受惠AIDC收入挹注，单月营收年增幅明显提高；科技事业方面，momo营收年增8%，成为电信本业以外的重要营收来源。

这使台湾大的成长结构比传统电信业者更多元，但也必须留意手机销售与电商业务营收规模虽大，毛利率通常低于电信服务，后续仍要观察产品组合对获利率的影响。

中华电单月最强，0.01元差距第四季仍可能翻盘

中华电9月营收244亿元、年增20.9%，营业净利53.2亿元、年增36.6%，归属母公司净利44.4亿元、年增44.2%，单月EPS达0.57元，拿下电信三雄9月营收与获利双冠王。

(图片来源:优分析产业资料库)

累计前九月营收1,889.5亿元、年增10.8%，归属母公司净利329.7亿元、年增12.1%，EPS为4.25元，仅落后台湾大0.01元。

中华电9月成长除了行动与宽频本业，也受到一次性资产活化收益挹注，因此不能直接将单月44%的净利成长率视为常态。

不过，排除一次性因素后，中华电的企业资通讯业务仍维持强劲成长。9月资通讯营收年增24.9%，主要受惠金融及监管机构扩大IDC、云端、资安设备建置，以及海外台商建厂专案完工交付。

宽频业务同样呈现升级趋势，300Mbps以上高速宽频用户年增14.4%，其中1Gbps以上用户数年增超过六成，反映AI应用、影音服务及企业数位转型正在提高频宽需求。

由于中华电单月EPS已领先台湾大0.09元，累计差距却只有0.01元，第四季仍可能重新夺回全年获利王。

远传EPS落后，5G渗透率却跑在前面

远传9月营收109.62亿元、年增8.7%，EBITDA为33.96亿元、年增7.7%，税后净利12.92亿元、年增8.2%，三项数据均创历年同期新高，单月EPS为0.36元。

(图片来源:优分析产业资料库)

累计前九月营收862.3亿元、年增11%，税后净利113.92亿元、年增13.2%，EPS达3.16元。

远传前三季EPS虽与台湾大、中华电仍有差距，但5G升级速度较快。公司月租型用户5G渗透率已在9月突破五成，5G与4G用户数正式出现黄金交叉。

随着iPhone新机带动用户升级，平均每户贡献金额（ARPU）持续提高，行动服务营收已连续67个月成长。

企业事业方面，远传受惠云端专案交付，并取得GitHub AI开发顾问资格，准备结合云端、资安、系统整合及企业数位转型经验，抢攻企业导入生成式AI的顾问商机。

因此，远传目前虽不是EPS冠军，但5G渗透率、企业云端与AI顾问服务，提供未来追赶的成长空间。

三雄已从「电信费」打到「AI与企业服务」

从前三季数据来看，电信三雄的竞争已经由传统语音及月租费，延伸至三个新战场：

公司 前九月EPS 核心成长动能 主要观察点

台湾大	4.26元	AIDC、高资费方案、momo	非电信业务获利率
中华电	4.25元	IDC、云端资安、高速宽频	排除一次性收益后成长
远传	3.16元	5G升级、企业云端、AI顾问	EPS差距能否缩小

台湾大的优势是业务多元，AIDC与电商提供电信以外的成长；中华电拥有最大营收与网路基础建设规模，在IDC、云端及资安市场更具资源优势；远传则在5G渗透率与企业智慧资通讯服务上积极追赶。

高股息之外，应该看哪个指标？

电信股常被视为高股息、防御型标的，但若只比较EPS高低，仍可能忽略三家公司股本、一次性收益与业务结构的差异。

后续可观察四项指标：

行动服务ARPU能否持续上升。

IDC、AIDC、云端与资安营收能否维持双位数成长。

非电信业务扩张后，整体毛利率是否受到稀释。

全年EPS与现金股利能否同步提高。

整体而言，台湾大目前以0.01元之差暂居前三季EPS王，但领先幅度几乎可以忽略；中华电9月单月获利最强，第四季随时可能翻盘；远传则以5G渗透率与企业AI服务累积追赶动能。

电信三雄的获利竞赛，已不再只是「谁的基地台多」，而是谁能把既有用户与网路优势，转化成IDC、云端、资安及AI服务的长期成长。

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