2026年10月15日（优分析／产业数据中心报导）⸺ 亚德客-KY自2025年下半年起营运明显转强，2026年连续三季改写单季营收新高。

9月营收人民币8.06亿元，年增14%；第三季营收人民币24.27亿元，年增23%，创同期新高。

公司全年营收展望从保守转为积极：2025年7月曾下修至高个位数或10%，2026年7月已上修至超过20%，并预期这波气动元件需求的上升循环，可延续至2027年。

(图片来源：优分析产业资料库)

接单大于出货，稼动率维持100%
真正值得注意的是，第三季气动元件稼动率维持100%，接单金额持续大于出货金额，未交货订单维持高档。

公司2026年资本支出原规划新台币20亿至30亿元，因出货优于预期、库存偏低，正评估增加宁波厂的产能及设备。

获利同步垫高，营业利益率由2025年的28%至30%，升至2026年第二季的35.06%，全年目标为34%。

终端需求方面，工具机第二季年增35%；日本工具机9月订单暴增60.4%至2,232亿日圆，刷新历史新高，其中中国市场订单年增61.7%，显示设备投资循环明确转向。

(图片来源：优分析产业资料库)

线性滑轨稼动率回升，2027年拚毛利率40%
2026年前8月线性滑轨营收年增24%，约人民币4.2亿元，稼动率从2025年的逾20%提升至40%以上，预计年底达50%。

公司2027年将维持积极定价策略，目标在1至2年内把稼动率拉升至70%至80%，毛利率提升至40%。

过去线轨营收目标曾一再调整，2024年原目标人民币8亿元后降至6亿元，2025年实际为5.4亿元，2026年公司不再给出指引。

半导体业务从不做到积极布局，月营收一年内倍增
公司策略出现明显转向：2024年底前不发展半导体，2025年初转为积极布局。

目前以泛用型气动元件供货给半导体客户，月营收从2025年第二季的人民币500万至600万元，倍增至1,300万至1,400万元。

针对半导体后端制程客户开发的专用规格，预计2027年上市，2028年起可望有较大营收贡献，长期目标是10年内达人民币10亿元。

风险提醒：线轨稼动率仍偏低，半导体贡献要等2028年
线性滑轨稼动率虽已回升，但目前仍仅4成左右，毛利率提升至40%的目标，有赖稼动率与定价策略持续兑现；公司过去也有下修目标的纪录，2025年7月曾把全年展望下修。

半导体专用产品要到2027年才上市、2028年才可能明显贡献，短期对整体营收的拉动有限，需求上升循环能否如公司预期延续至2027年，仍要看后续接单与出货的变化。

(图片来源：优分析产业资料库)

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