2026年11月11日（优分析／产业数据中心报导）⸺ 新巨(2420-TW) 2026 年第 3 季营益率 36.0 %，去年同期是 25.3 %。

第 3 季毛利率 49.9 %，低于第 2 季的 50.4 %，营益率却由第 2 季的 34.9 % 再上一阶，差别在于营业费用：单季 8,810 万元，比去年同期的 1.00 亿元少了一成二。

费用下降不是单季的事：第 1 季 9,815 万元、第 2 季 9,246 万元，第 3 季再降到今年最低。前 3 季营业费用占 17.77 亿元营收的 15.68 %，去年同期为 17.67 %。

营收同期也在成长，第 3 季 6.33 亿元、年增 19.8 %，写下今年单季新高。营收成长与费用下降同时发生，营益率才有第 1 季不到三成、第 3 季站上 36 % 的阶梯。

毛利第 2 季先见高

毛利率的走势与营益率不同步。高点落在第 2 季。第 3 季毛利率比去年同期的 44.3 % 增加 5.6 个百分点，公司表示，是利基型与客制化高阶产品发酵的结果，但仍低于第 2 季水准。

单季营业毛利 3.16 亿元、年增 34.9 %，是营业利益年增 70.4 % 的主要来源。金额上，毛利比去年同期多 8,174 万元，营业费用同期少 1,227 万元，两者合计 9,401 万元，正好是营业利益增加的金额；第 3 季营业利益 2.28 亿元。

如下图，根据优分析产业资料库，营业利益与营业利益率同步走高，两条线都从 2025 年第 1 季的低点往上，本业的规模与效率一起改善。

（资料来源：优分析产业资料库）

营业费用的金额远小于毛利，却决定毛利率回落时营益率能否续扬。第 3 季就是这个情况：毛利率从第 2 季的高点回落，营业费用同时降到今年最低，营益率照样写下今年新高。差别在费用。

费用能降，公司提出的理由是内部流程优化与控管策略。公司同时说明，明年资本支出重点摆在两处：开关事业持续投入自动化，强化成本优势与生产效率；电源事业添购 AC source、DC source 与负载器这几种测试设备，也就是供电端与拉载端的仪器，对应 AI 带动的瓦特数上升。

营益率维持线放在 35 %

公司表示，第 3 季的 36.0 % 已是实绩，未来将持续挑战把营益率维持在 35 % 以上。

营益率能维持在 35 % 以上，是因为两件事同时发生：毛利率守在近五成，营业费用从今年第 1 季之后一路减少。第 3 季说明了一件事：毛利率松动的时候，补上的是费用那一项。

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