2026年11月12日（优分析／产业数据中心报导）⸺ 东浦(3290-TW) 前 3 季税后净利 4.59 亿元、每股盈余 5.09 元，税后净利比 2025 年同期增加 225.2%，其中 4.18 亿元来自并购认列的廉价购买利益，属于一次性项目。同期营业利益 1.28 亿元，年减 45.7%。

这笔利益来自美商金属冲压厂 Bi-Link。收购价低于 Bi-Link 净资产的公允价值，差额依会计规定认列为廉价购买利益，列在业外，与本业出货无关。

营收规模扩大的同时，本业获利却下滑：前 3 季营收 29.99 亿元、年增 83.19%，营业利益率 4.3%，2025 年全年则为 14.5%。

营业利益率的下滑同时来自毛利率与费用，公司指出，毛利率下滑有两个原因：一是人民币升值超过 4%，中国厂区的成本以人民币计价不变，外销收入以美元计价，换算为人民币后减少；二是新产品仍处于导入阶段，生产成本较高。

如下图，根据优分析产业资料库，毛利率在 2025 年第 4 季还有 30.4%，2026 年第 1 季掉到 20.14%，第 2 季回到 24.74%，图只画到第 2 季。

（资料来源：优分析产业资料库）

前 3 季毛利率 24.4%，较 2025 年同期的 30.2% 减少 5.8 个百分点。第 3 季单季虽回升至 27.53%，仍低于 2025 年同期的 31.57%，回升幅度仍不足以弥补上半年的降幅。

三笔一次性费用压低营业利益

营业费用另有三笔一次性项目：认列廉价购买利益后，同步提列的员工酬劳与董监事酬劳随之增加；第 1 季仍负担 Bi-Link 原本管理团队的薪资；整合期间人员调整，也产生补偿费用。

三笔一次性费用加上毛利率下滑，使营业利益降至 1.28 亿元。公司表示，上述一次性因素的影响将逐步收敛，随着新产品陆续放量、并购综效产生，整体获利将随之改善。

排除一次性利益后的本业

剔除 4.18 亿元后，前 3 季税后净利约为 0.41 亿元。公司揭露的年化股东权益报酬率 25.3% 同样包含这笔利益，排除后约 2.2%。

公司表示，「未来我们的本业会持续成长，获利仍处于并购整合期，预期会逐渐优化」。毛利率从第 1 季的谷底连续两季回升。

一次性利益推升每股盈余，本业则仍处于整合期：前 3 季税后净利有九成来自这笔一次性利益，毛利率仍较 2025 年同期减少 5.8 个百分点；营业利益 1.28 亿元，较 2025 年同期减少 45.7%。

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