2026年11月13日（优分析／产业数据中心报导）⸺ 公司预估 2027 年 AI 机柜出货量高双位数成长、新一代机柜的市占率进一步提升，集团 2027 年营运维持双位数成长。此前，第 4 季 AI 机柜出货量先维持季对季高双位数。

如下图，根据优分析产业资料库，2027 年营收的法人预估线今年上移，明显高于 2026 年的预估线，两条预估线的差距近半年扩大；末端数个资料点仍有波动，图上最后一个资料点是 2026 年 11 月。

（资料来源：优分析产业资料库）

这项出货预估以订单与客户需求为依据。公司表示，「我们仍然有信心 2027 年 AI 机柜出货可以维持高双位数的成长」，主要云端服务供应商会持续扩大 AI 投资，目前还在快速扩张阶段；大型 CSP 仍是最主要客户，2027 年将增加更多新兴的 AI 算力供应商（业界称 Neocloud），有助进一步提升 AI 伺服器的市占率。

外部估算的方向一致。调研机构 TrendForce 10 月中预估，全球前九大 CSP 2026 年资本支出总额逾 9,570 亿美元、年增 106%，2027 年突破 1.5 兆美元、年增 60%。两年都优于先前预期，其中 2027 年的年增幅度是从 50% 上调到 60%；同一份估算认为 2027 年 AI 伺服器出货量年增近 36%。

法人对鸿海 2027 年营收的平均预估亦上修。取近三个月各家法人报告的平均，8 月下旬是 13.87 兆元，11 月 11 日为 14.36 兆元，上修 3.5%；同期间 2026 年的平均预估仅从 10.82 兆元升至 10.93 兆元，上修 1.0%，上修的幅度集中在 2027 年。

供给吃紧是限制项

公司提醒的变数落在供给端。公司表示，「目前在晶片、记忆体以及部分关键零组件供应吃紧」，随着新产能陆续开出，瓶颈会逐渐缓解，但 2027 年整体需求预期仍大于供给，吃紧可能持续一段时间。

上季 ASIC 出货快于 GPU

需求结构的变化反映在 ASIC 与 GPU 的出货增速上。第 3 季 ASIC AI 伺服器出货量年增 1.5 倍，高于 GPU 的 70%；公司认为 2027 年两者都会成长，GPU 在大型模型训练与通用运算仍是主流，ASIC 随着推论与 AI Agent 应用增加，成长速度有机会更快。公司引用调研机构的估计，ASIC AI 伺服器出货占比将从 2026 年的 27.8% 升到 2030 年的 40%。ASIC 专案多采寄售模式，晶片成本不在鸿海，出货量的成长不会等比例反映在营收上。

云端网路占比往六成

产品组合变化直接反映在营收占比，云端网路已是占比最高的一类。第 3 季云端网路产品占营收 54%，公司预期未来 3 到 5 年占比会提高到 6 成以上。

其余三类的方向不同。消费智能因主要客户产品以高阶为主，受记忆体等供应链短缺影响有限，2027 年整体表现预期相对稳定；公司对 PC 的看法相对审慎，记忆体供应紧张与零组件价格上涨可能影响终端售价与消费者换机意愿；电动车因客户海外专案陆续进入量产、新车型开始商业化，相关营收预期持续成长。

总体环境的假设是 K 型发展，AI 相关产业成长，其他 ICT 产品则下滑。公司引用 IMF 的估计，2027 年全球经济成长率 3.4%、高于今年的 3.1%，AI 相关产业受惠算力需求而成长强劲，其他 ICT 产品受记忆体与零组件成本影响，表现分歧。

公司表示，「AI 是最重要的成长引擎，ICT 则会是有稳健的表现」。2027 年 AI 机柜的高双位数成长建立在客户已下的订单与算力投资上，同期仍须面对晶片与记忆体的供给限制。

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