2026年11月13日（优分析／产业数据中心报导）⸺ 成衣龙头儒鸿(1476-TW)营运逐渐改善，虽然营收成长仍不快，但新品出货增加、平均售价提高，已开始带动获利率表现。第三季营收105.72亿元，年增9.74%，毛利率达31.18%，优于法人原先预期的约30%，营业利益率达20.69%，本业获利改善幅度高于营收成长。

根据优分析产业资料库，儒鸿近五季有四季毛利率优于市场共识，第三季实际毛利率也再次超越预期。法人目前估计，2026年第四季至2027年第四季毛利率大致维持在30%至31.5%之间。儒鸿过去几季的获利率表现，已多次超过市场原先估计。

营收方面，儒鸿今年前十月累计营收仅较法人预估高出0.5%，10月单月则优于预期2.6%，显示接单与出货大致符合市场期待，真正的差异主要出现在获利率。公司指出，今年前三季成衣与针织布平均售价均呈双位数成长，主要来自新品出货增加及品牌客户调整售价。

儒鸿持续前往品牌总部参与新一季产品开发，从布料研发、打样到成衣制造争取订单。今年新增三家客户，其中一家已在第三季开始下单，新客户营收占比由约10%提高至11%。部分新客户订单成长达三位数，逐步弥补大型品牌客户拉货平缓的影响。

目前品牌客户库存持续下降，儒鸿仍有部分急单需要空运交货，订单能见度约六个月，已可看到2027年第二季初。公司预期第四季营运优于第三季，2027年第一季接单维持年增。

产能方面，儒鸿印尼第一、二期厂区已满载，正评估第三期扩产，规划建立布料与成衣垂直整合园区。2027年资本支出预计由今年的6亿至8亿元提高至10亿至12亿元，配合后续产能扩充及新客户需求。

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