2026年07月20日（优分析／产业数据中心报导）⸺ 全球AI投资热潮推升亚洲科技股大涨后，近期市场开始出现明显震荡，华尔街也逐步调整新兴市场布局。花旗银行(Citi)最新将南韩股市评等由「加码」下调至「中立」，同时维持台湾股市「加码」评等，并将中国股市调升至「加码」，反映资金开始寻求更佳的风险报酬机会。

市场在AI概念股大涨后，开始重新检视各市场的评价水准与投资价值。花旗表示，仍结构性看好AI长期发展，但市场关注焦点已逐渐转向2026年下半年是否会出现由AI科技股扩散至更多产业与市场的行情，因此目前尚未全面降低科技股配置。

南韩KOSPI指数今年受惠全球AI投资热潮，一度成为全球表现最佳股市之一。不过，近几周受到散户资金大量涌入杠杆单一个股ETF，加上市场对高估值的疑虑升高，股市波动明显加剧，也促使花旗调整配置策略。

除了花旗外，瑞士VP Bank也表示，在新兴市场配置中更偏好中国股市，认为目前中国市场提供比南韩更具吸引力的风险报酬比。

Yardeni Research则将整体新兴市场评等下调至「中立配置（Market Weight）」，理由包括油价上涨、联准会维持鹰派立场带动美元走强，以及AI投资热潮出现疲态，尤其已反映在南韩与台湾市场近期走势。

Yardeni Research指出，7月以来市场领涨族群已出现轮动。今年带领新兴市场上涨的南韩与台湾，反而成为本月迄今表现最弱的两个市场，显示资金正由先前涨幅较大的市场转向其他投资标的。

从股市表现来看，南韩股市7月迄今下跌23%，但2026年以来仍累计上涨55%；台湾股市7月迄今下跌约8%，2026年以来仍累计上涨47%。两地股市虽然短线同步回档，但全年涨幅仍居全球市场前段班，反映AI相关产业仍是推动今年股市表现的重要主轴，只是市场开始更加重视估值与资金轮动对股价的影响。

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