全球成长型股票持续面临修正压力，市场资金逐步转向高股息族群寻求避风港。法人表示，近期受到地缘政治风险、利率政策不确定性及市场情绪转趋保守等因素影响，先前涨幅较大的市值型股票在美国、台湾、日本及韩国等市场皆出现明显拉回。相较之下，沉寂已久的高股息及价值型类股展现较佳抗跌能力，不仅表现相对稳健，更重新获得资金青睐，逆势走扬。

高股息族群涵盖金融、工业、不动产及航运等多元产业，多数具备估值相对偏低、现金流稳定及长期成长潜力等特性。中国信托投信表示，近期油价走升引发市场对联准会货币政策可能转趋鹰派的担忧，利率敏感度较高的科技股因此承受压力；反观以银行为主的金融机构，则有机会受惠于较高利率环境带来的利差收益，进一步提升获利能力，在市场波动加剧之际成为资金的重要避风港。

观察在台挂牌原型 ETF 表现，中国、金融、高股息及航运等主题 ETF 下半年以来表现亮眼。根据 CMoney 统计至 7/29，7 月以来的涨跌幅前十名都有 5% 以上的报酬，包括：富邦恒生国企 (00700-TW)、中信中国 50(00752-TW)、台新 MSCI 中国 (00703-TW)、野村日本动能高息 (00972-TW)、中信特选金融 (00917-TW)、野村全球航运龙头 (00960-TW)、中信日经高股息 (00956-TW)、中信全球高股息 (00963-TW)、中信中国高股息 (00882-TW)、国泰日本不动产 (009817-TW)。

中信日经高股息 (00956-TW) 经理人许毓豪表示，目前市场投资主轴已从过去集中于 AI 概念股，逐渐扩散至金融、传产、高股息及价值型股票。尤其日本企业治理改革持续推进，企业更加重视股东权益报酬率 (ROE) 及股东回馈政策，使资金逐步从评价较高的科技股轮动至低估值族群。

许毓豪指出，中信日经高股息 ETF 的持股策略并非追逐高估值 AI 题材，而是聚焦于金融、保险、航运、钢铁及电信等低估值、高股息企业。在全球资金从科技股转向价值股与高股息股的环境下，相关企业不仅具备稳定现金流与配息能力，也有望受惠于评价修复行情，下半年兼具收益与资本增值机会，可望展现「稳配息、拚成长」的双重优势。

原型 ETF 近期涨跌幅概况

代号	ETF 名称	7 月以来	近一月
00700	富邦恒生国企	18.5%	16.0%
00752	中信中国 50	15.7%	13.8%
00703	台新 MSCI 中国	12.9%	11.2%
00972	野村日本动能高息	11.0%	11.5%
00917	中信特选金融	9.3%	9.1%
00960	野村全球航运龙头	9.2%	9.2%
00956	中信日经高股息	8.7%	9.1%
00963	中信全球高股息	6.3%	6.2%
00882	中信中国高股息	5.8%	4.2%
009817	国泰日本不动产	5.6%	5.1%

资料来源：CMoney，统计至 2026/7/29。

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