巴克莱表示，如果市场对日本央行加快升息，以及日本退休基金将资金转向国内资产的预期未能实现，日元近期的急升走势可能逆转，兑美元恐回落至150区间高档。

包括Shinichiro Kadota在内的策略师周四(10日)在报告中指出，日元近期走强，主要受到日本央行收紧货币政策的预期、退休基金资金流向的揣测，以及技术面因素推动。尽管美元兑日元跌破155附近的关键支撑，短期仍可能进一步走低，但长期压抑日元的结构性因素大致未变。

日元本月迄今已上涨近4%，升至2月以来最强水准，市场看多情绪持续升温。投资人对日本央行下周升息的预期增强，加上外界猜测日本政府退休金投资基金（GPIF）可能提高日本国内资产配置，进一步带动日元需求。

美国财长贝森特也向交易员喊话，挑战市场测试他推升日元的决心，并表示自己「相当清楚」日本决策官员接下来会采取什么行动。

亚洲周四下午交易时段，日元小幅升值0.1%，报每美元兑153.45日元。

巴克莱警告，市场预期目前已处于高档，若日元要进一步升值，日本央行可能必须释出比预期更鹰派的讯号。市场也可能高估GPIF资金流向的潜在影响，若其资产配置最终未出现调整，日元恐面临走势逆转。

此外，巴克莱指出，利差、日本股票风险溢价、外界对首相高市早苗政策的疑虑，以及结构性的日元卖盘，仍不利于日元持续升值。