路透引述四名知情人士说法报导，日本银行(BOJ, 央行)可望在下周升息，最可能升息1码(25个基点)，且若物价压力升高、通膨超标风险加剧，日银可能释出未来加速紧缩的讯号。

若日银真如此消息把升息至1.25%，基准利率将攀抵31年来最高水准。这也将代表日银在6月升息只过三个月就再次升息，形同紧缩步调加快，特别是考量到日银可能释出年底前再次升息的讯号。

许多日银官员认为，再次升息的条件正逐步成熟，国内经济有望温和复苏，物价压力也正在升高。知情人士则透露，即使日银升息至1.25%，金融环境预料仍将保持宽松。

他们指出，日元近期回升之后，可能在抑制进口成本涨幅的情况下，缓解物价压力，但日元前一段时间已经大幅贬值，加上燃料价格恢复上涨，仍将使日银对通膨风险保持警戒。

日银在6月将利率升至1%，并承诺若经济与物价发展符合基础预测情境，将进一步推高借贷升息。

日银在7月会议上维持利率不变，但警告中东冲突、日元疲弱以及强劲的人工智慧(AI)相关需求正在加剧物价压力，可能造成通膨超标风险，让外界解读近期升息可能性很高。

路透调查的分析师预期，日银将在9月17日至18日的会议上升息至1.25%，明年3月底前升至1.5%，接着在2027年第2季升至1.75%。多数分析师认为，终端利率至少为1.75%。

9月之后，日银将于10月、12月以及明年1月召开决策会议。

由于市场已完全反映9月升息预期，部分市场人士大胆押注日银可能意外升息2码(50个基点)，以带来更大的惊喜。但由于目前没有薪资与物价成长突然加速的迫切风险，知情人士表示，日银下周可能仍会选择常见的升息1码，并等待更多数据，以判断是否有必要再次升息。

日银理事增一行(Kazuyuki Masu)周四表示，「核心通膨即将达到2%，但我们看不到大幅超过这一水准的情况」，这番话显示他认为目前没有通膨即将急遽飙升的迹象，因此下周没有必要大幅升息。

终端利率没有预设值

市场正关注日银总裁植田和男(Kazuo Ueda)会后记者会的讯号，包括未来升息步调，以及日银在本轮紧缩周期中利率可能升至多高。

知情人士表示，日银可能没有预设的终端利率，最终水准将取决于过去升息对经济的影响，以及企业把成本上升转嫁给家庭的程度。

日银内部对升息速度也没有共识，鹰派认为核心通膨已达2%，但也有反对6月升息的鸽派人士存在。

因此，知情人士表示，植田和男将避免给出有关未来升息的具体时间表，但可能重申7月的说法，也就是认为在金融环境过于宽松的情况下，日银可能加快升息步调。

自7月底美日联手干预汇市以来，日元已升值逾6%，尽管日元升值原本预料能引导进口成本下降的效果，但布兰特原油本周重返每桶100美元之上，抵销了日元升值带来的效应，也让人担忧通膨压力重新升高。