Macro Risk Advisors LLC表示，美国联准会(Fed)若本周开始升息，可能引发标普500指数修正，原因是企业利润率下降将冲击获利前景，市场也开始为货币政策紧缩周期做准备。

9月向来是标普500表现最弱的月份，而该指数9月到目前为止已下跌近1%。市场目前最大担忧是能源成本居高不下，加上强劲的通膨数据推动美国10年期公债殖利率突破5%，为2023年以来首见。

正因如此，交易员原本预期Fed主席华许(Kevin Warsh)本周三升息1码(25个基点)的机率约60%，但现在现在几乎完全反映升息。

Macro Risk Advisors执行长暨创办人Dean Curnutt表示，Fed周三升息可能进一步加重市场压力。

他周一(14日)说：「我们预期标普500指数将回跌8%至10%，12月可能出现第二波下跌。」他指出，对那些无法把成本转嫁给消费者的企业来说，升息可能压缩它们的利润率，同时，也可能对一个尚未准备好因应波动的市场带来震撼。

恐重演2018年行情

Curnutt表示，目前的市场环境类似2018年，当年标普500指数9月触顶，后来在10月及11月期间暴跌10%。

他警告，当年「圣诞老人行情并未出现」，市场12月再度走跌，最终较高点下跌近20%。

基于这段历史，Curnutt表示，「采取防御姿态才是正确做法」。他预期，与2018年类似，股市可能在12月因Fed接连升息而再度下跌，形成「K型、低波动的经济型态」。

先疯涨，再崩跌？

另一名专家同样认为美股可能波动，但幅度更加剧烈。期研究经济周期的丹麦经济学家Henrik Zeberg警告，美股可能正在走向一场剧烈反转，先在2026年底前出现一波最后的疯狂上涨，形成所谓「喷出行情」（blow-off top），随后股市大幅崩跌，美国经济也将陷入衰退。

Zeberg表示，若他的模型预测成真，2026年底前，那斯达克100指数可能最高冲上3.9万点，较目前水准上涨约32%，但之后可能一路跌回约1.06万点，也就是2022年的低点。

若从预测高点计算，这代表那斯达克100可能暴跌约72%，跌幅将接近网路泡沫化时的规模。2000年至2002年间，那斯达克100从高点一路重挫83%。

Zeberg说：「我认为我们会看到2000年的情境，我认为那场崩盘将极具破坏力。」