摩根大通策略团队分析指出，当前股市的震荡，主要反映市场正在消化油价与利率的短期冲击，而非对企业盈余崩塌进行重新定价。尽管受到9月季节性因素偏弱及地缘政治局势影响，近期的波动可能持续，但预计10月份市场将重新回归基本面。

在企业基本面方面，美、欧、日三地的企业利润率整体相当健康，且普遍高于长期平均，第二季利润率更创下新高。

历史数据显示，利润率峰值平均领先经济衰退8至9个季度，多数公司预计在2026年实现强劲或创纪录的盈利能力。此外，获利改善已扩展至科技业以外，全球预计在2026年实现每股盈余(EPS)正成长的公司比例已升至80%以上。

企业的财务结构也展现出高度韧性。目前净负债对股权比率比历史平均低20%至40%，债务平均存续期约为5至6年，显著降低了短期利率上升的威胁。

另一方面，尽管油价走扬，5年期前瞻通膨交换合约保持稳定，显示通膨预期并未如2022年般脱锚，市场倾向将油价冲击视为暂时现象，为股市抵抗短期波动提供了良好支撑。