国际油价周五(25日)下跌逾2%, 市场对美国与伊朗探索结束战事的外交进展抱持较高期待, 同时市场也受到美国可能禁止柴油出口的消息影响。不过, 叶门胡塞武装持续攻击沙乌地阿拉伯, 使交易员仍对中东石油供应遭到进一步干扰保持警戒。

布兰特原油 (Brent) 期货周五下跌2.28美元, 跌幅2.1%, 收在每桶104.32美元; 美国西德州中级原油 (WTI) 期货下跌2.20美元, 跌幅2.3%, 收在每桶92.41美元。以周线来看, Brent上涨不到1%, WTI则下跌约8%。

油市近期剧烈震荡, 周四两大指标油价一度上涨约5%, Brent收盘涨幅达3.4%, WTI则上涨2.7%。但随着美伊谈判出现新的外交讯号, 市场重新评估战事可能降温对原油供应的影响, 推动油价在周五回落。

接近谈判的消息人士表示, 美国与伊朗谈判代表正在纽约探索一套分阶段结束战争的方案, 其中可能包括德黑兰重新开放荷姆兹海峡, 以及华府解除对伊朗的经济封锁。荷姆兹海峡是全球最重要的能源运输通道之一, 战事爆发前约有全球20%的石油供应经由该海峡运输。

不过, 伊朗方面仍未在核计划问题上展现让步迹象。一名伊朗高级官员表示, 即使美国接受伊朗提出的重新开放荷姆兹海峡方案, 伊朗仍不会在核计划上做出让步。伊朗提出的方案还包括美国解除对伊朗港口的海上封锁等要求。

能源顾问公司Ritterbusch and Associates分析师指出, 市场目前同时受到两项因素牵动, 一方面是投资人持续评估美国可能禁止柴油出口的影响, 另一方面则是美伊外交进展可能促使荷姆兹海峡恢复通航, 两股力量共同加剧油价波动。

美国可能限制柴油出口的讨论, 也正在改变美国与全球原油基准之间的价格关系。市场担心, 如果美国炼油商生产的柴油无法出口, 国内柴油供应可能增加, 进而迫使炼油商降低原油加工量, 使美国原油需求受到压抑。

受此影响, Brent相对WTI的溢价连续第三个交易日扩大至5月以来最高水准, 显示全球市场与美国市场目前面临不同的供需条件。同日美国汽油期货价格也下跌约4%。

与此同时, 中东供应风险并未消失。沙乌地阿拉伯、土耳其与巴基斯坦军方高层预计讨论如何协助沙乌地阿拉伯应对叶门胡塞武装的攻击。胡塞武装持续攻击沙乌地支持的叶门政府部队, 并多次向沙乌地阿拉伯境内发射武器, 对这个全球最大石油出口国的能源供应构成威胁。

沙乌地阿拉伯方面表示, 已拦截胡塞武装向南部塔伊夫省及红海沿岸延布地区发射的6枚弹道飞弹。市场人士认为, 对沙乌地能源设施与运输路线的持续威胁, 代表即使美伊外交出现进展, 中东石油供应仍存在新的风险。

另一方面, 荷姆兹海峡的原油运输量目前尚未出现进一步大幅下滑。航运数据公司Kpler初步资料显示, 截至9月20日开始的一周, 经由荷姆兹海峡运出的原油达3370万桶, 大致维持前一周的水准。

沙乌地阿拉伯也持续增加经由东西石油管线输往红海出口枢纽延布的原油输送量。该管线可协助沙乌地绕过荷姆兹海峡, 但业界消息、卫星影像与航运数据显示, 延布的原油油轮装载作业尚未全面恢复。

本次中东战事自2月28日美国与以色列对伊朗发动攻击后升级, 对全球能源市场造成重大冲击。战事爆发后, 全球约五分之一的石油与天然气运输受到影响, 原油价格在3月单月一度上涨50%, 同时也迫使液化天然气买家寻找更远且更稳定的供应来源。

美国与中国的关系同样可能影响后续能源需求。美国驻中国大使David Perdue表示, 美国总统川普在与中国国家主席习近平会谈时已明确表达, 华府无法接受中国协助伊朗。若美中最终达成降低贸易紧张的协议, 可能有助于全球经济成长, 并进一步推升能源需求。

除了中东局势之外, 俄罗斯与乌克兰战事也牵动全球能源供应。乌克兰总统泽伦斯基表示, 美国已提议由阿拉伯联合大公国主办乌克兰、俄罗斯三方会议, 讨论结束战争的努力。俄罗斯总统普丁则表示, 各项和平解决方案仍在桌上, 但莫斯科仍需要评估哪些方案符合俄罗斯利益。

此外, 无人机攻击造成俄罗斯新沙赫京斯克炼油厂受损, 该炼油厂因此暂时停止运作。俄罗斯炼油设施遭到密集无人机攻击之际, 联合国总部也正在讨论俄乌之间可能达成与能源相关的停火安排。

若俄乌战争最终达成协议, 俄罗斯能源出口可能增加。美国能源资料显示, 俄罗斯是石油输出国组织及其盟友(OPEC+)成员, 2025年原油产量排名全球第三, 仅次于美国与沙乌地阿拉伯。

目前油市因此同时受到外交进展、荷姆兹海峡通航状况、沙乌地能源设施安全、美国柴油出口政策以及俄乌战事等多重因素影响。短期内, 美伊是否能够形成具体停战安排, 以及中东主要产油国能否维持原油出口, 将持续成为油价走势的重要观察焦点。