美国30年期公债殖利率持续攀升，但巴克莱认为，债市可能还没充分反映AI投资带动生产力长期提升的影响。在这种情境下，30年期公债殖利率可能进一步升至6%，来到2000年6月以来未见的水准。

外媒周二(29日)报导，巴克莱资本美国利率研究主管Anshul Pradhan指出，市场目前仍将偏高的中性利率视为景气循环现象，预期联准会(Fed)为抑制通膨而升息后，利率最终会再降下来。但若企业透过AI投资持续提高生产力，长期利率的落点可能比投资人想像得更高。

美国科技巨头今年的AI基础建设支出，预估将接近过去三年合计的投资额。Pradhan表示，若这波投资使生产力成长持续加快，Fed未必需要把政策利率降回目前远期市场隐含的水准。投资人届时须上修对长期利率的预期，推高长天期公债殖利率。若市场对长期利率的估计逐步向短期估计靠拢，30年期殖利率的合理水准可能升至6%。

美国30年期公债殖利率本周一度突破5.61%，为2002年以来首见，较3月2日低点上升1个百分点。不过，6%并非巴克莱唯一的推演。若企业资本支出热潮降温、经济成长放缓，Fed维持高利率的理由减少，美债价格可望回升，其中中期公债受惠最大。

另一项风险则来自财政。若殖利率上升推高政府利息支出，使财政前景恶化，投资人可能要求更高报酬才愿意持有美债。在这种情况下，即使没有生产力持续加速成长，10年至30年期公债殖利率仍可能承受最大的上升压力。