联准会（Fed）重启升息并释出鹰派意向影响，加上中东地缘政治局势紧张推升国际油价与美债殖利率飙升，9月全球股债市场普遍承压。根据金管会证期局核备的951档境外基金表现，9月以来平均下跌1.94%，其中股票型基金下跌1.95%，债券型基金更修正2.16%，显示升息与高殖利率环境对整体海外基金绩效造成明显压抑。法人表示，股市产业布局以AI生态系为主旋律，9月主要区域股票型基金以台股单月上涨3.75%表现居冠，可望续受惠AI维持上行。

观察9月境外基金细项表现，613档股票型基金平均下跌1.95%，56档混合资产（平衡型）基金平均下跌1.54%，260档债券型基金则平均修正2.16%，各类资产普遍呈现拉回走势。美债10年期与30年期公债殖利率分别攀升至2007年6月及2002年6月以来新高，严重拖累债券市场，也压抑中小型股、公用事业、黄金与贵金属等利率敏感型产业。

富兰克林证券投顾指出，联准会启动升息并已提高市场对「偏高利率环境」的预期，后续仍将审慎评估经济数据。由于通膨大致仍处下行轨道，预估本波应属温和升息，美国公债殖利率攀升更多是反映高成长、高资本需求与高实质利率的结果。然而，在美伊双方达成持久协议与重开荷莫兹海峡之前，能源价格与美债殖利率仍可能维持上行格局，加大短线市场波动。

在投资策略上，富兰克林证券投顾建议，即使在偏高利率环境下，预期景气与获利基本面将维持正向，风险性资产稳中走升趋势不变，股票配置应留意不同风格与产业均衡机会。债券投资以收益为主、资本利得空间有限，建议保守稳健型投资人跳脱债券为收益来源的传统思维，转向以美国或全球平衡型基金为核心，广纳收益之余并扩大报酬机会；偏积极者可透过新兴市场平衡型基金参与亚洲AI供应链与新兴当地债的高息题材。

此外，股市布局建议以AI生态系扩张（科技/亚洲科技股）为主旋律，搭配操作生技、美股及日本股票型基金，并于投资组合中纳入约一成的黄金及贵金属产业型基金，有助提高整体投组潜在报酬并分散风险。

区域股市方面，9月主要区域股票型基金以台股单月上涨3.75%表现最为亮眼，显示AI强劲需求不减，与亚洲（不含日本）股票型为唯二上涨的主要区域股票基金。相反地，印度股市单月修正5.31%，今年以来跌幅扩大至10.23%，显著落后亚洲与全球股市，主因印度高度仰赖原油进口，且全球资金集中流向AI与科技受惠的东北亚股市，缺乏AI题材的印度股市因而遭到逆风。

富兰克林坦伯顿全球平衡基金经理人何英信表示，全球成长与通膨前景仍受美伊冲突影响而面临不确定性，地缘冲突虽对石油进口国及脆弱经济体形成压力，但AI需求则持续支撑已深度融入全球科技供应链的国家。IMF仍预期新兴市场成长将快于成熟市场，尽管能源推升整体通膨，但核心通膨在多数国家有望维持相对稳定。

富兰克林坦伯顿新兴国家基金暨新兴市场月收益基金经理人伽坦·赛加尔分析，新兴市场本地资金承接外资卖盘，显示本地投资人对自身国家经济与企业基本面的信心提高。新兴市场不仅在东北亚的半导体科技产业占重要地位，中国与印度企业持续进行新药开发，中国电池、能源与制造技术快速进步，巴西、智利与南非则长期在铁矿砂、铜、黄金等天然资源领域占有重要地位，产业结构与竞争力已大幅提升。

产业型基金方面，受惠新型AI助理等新应用热潮，科技基金单月上涨2.53%表现领先；黄金与贵金属基金因美元与美债殖利率走升，单月修正8.65%；公用事业与基础建设基金亦受压于殖利率上行及严格监管政策，跌幅分别达5.84%与5.37%。富兰克林坦伯顿科技基金经理人强纳森·柯堤斯表示，若AI性能持续提升，客户持续找到AI的价值，各界料将持续投入巨额资本，以捕捉AI带来的庞大利益。

平衡型与债券型基金部分，9月主要平衡型基金均呈现下跌，以新兴市场与亚洲平衡混合型下跌0.82%相对抗震。富兰克林坦伯顿稳定月收益基金爱德华‧波克认为，因应政策不确定性，投资组合广纳股票、债券与混合资产，并聚焦于能提供稳定收益且有成长潜力的标的，重视股利收益价值性，可望缓和股市下档风险。

富兰克林坦伯顿公司债基金经理人葛伦‧华勒则补充，近期殖利率走升反映通膨持续处于偏高水准，但金融情势与经济数据仍偏正向，联准会短期仍将依赖经济数据做出决策。