法国公债市场因财政与政治风险升高而遭遇卖压，意外为美国公债带来支撑。瑞穗银行（Mizuho）亚太区宏观策略主管Vishnu Varathan指出，投资人抛售法国公债之际，转而寻求美国公债与德国公债等相对安全的资产。

根据《Business Insider》报导，Varathan周四（8日）在报告中表示，市场最初的反应似乎是转向避险，资金流入德国公债与美国公债，而非出现全面性的金融风险蔓延。

不过，这不代表美债殖利率已开始下跌。他指出，美国公债殖利率隔夜仍小幅走高，只是避险资金流入限制了升幅。

周四稍早，美国10年期公债殖利率升至5.3%，法国10年期公债殖利率则为4.9%，双双接近2002年以来的最高水准。

随着通膨压力、油价上涨与政府债务攀升，法国已成为近期全球债券抛售潮的新一处风险焦点，投资人对法国公共财政状况的疑虑日益加深，进一步推升公债殖利率。

与此同时，人工智慧（AI）投资热潮也为债市带来额外压力。市场预期，AI带来的生产力提升将推动经济成长，并使利率在较长时间内维持高档。

此外，企业为兴建资料中心及其他AI基础设施而大举举债，也与政府发行的公债竞逐投资资金，进一步推高债券殖利率。

Varathan在报告中指出，尽管整体市场压力持续升高，法国公债市场的动荡尚未引发大规模的风险蔓延，还不至于迫使欧洲央行（ECB）介入。

不过，若市场情势进一步恶化，欧洲央行可能放慢缩减公债持有规模的步伐，以稳定市场。

Varathan也预期，随着投资人要求持有长天期债务获得更高的风险补偿，各国政府的借贷成本将持续处于高档。

至于美国公债，法国债市动荡带来的支撑可能只是暂时的。美国本身同样面临沉重的债务负担与地缘政治风险，未来也可能遭遇类似的市场考验。

Varathan警告，债券市场的「义警」不会停止行动，只会选择不同的目标与时机发动攻势。