美股主要指数周二(20日)开低，AI概念股再度涌现卖压，加上油价回升，压抑市场风险偏好。南韩资料中心业者上市首日表现惨淡，重新引发投资人对AI支出热潮能否延续的疑虑，拖累那斯达克指数走低，也让前一交易日的反弹受挫。资金转进美国公债避险，市场同时聚焦本周企业财报，寻找支撑后续行情的线索。

截稿前，道琼工业指数涨近150点或近0.3%，那斯达克综合指数跌近130点或0.5%，标普 500 指数跌0.1%，费城半导体指数跌1.3%，台积电ADR跌近0.2%。

AI投资热潮能否延续的疑虑再起，拖累美股期指周二走低，前一波反弹受挫。南韩AI基础设施业者Elice上市首日重挫32%，打击市场风险偏好，资金转进美国公债避险，即使油价攀升，美债殖利率仍下滑。

标普500期货下跌0.4%，那斯达克100期货下跌0.8%。AI云端业者CoreWeave(CRWV-US)盘前跌4%，晶片股也重启跌势。美国10年期公债殖利率下滑5个基点至5.09%，美元跌0.2%；布兰特原油一度突破每桶111美元，创5月以来新高，市场持续评估伊朗进一步攻击荷姆兹海峡的风险。

Elice写下南韩具一定规模企业最差上市首日表现，呼应澳洲Firmus Grid约两周前放弃IPO引发的AI融资疑虑。压力也蔓延至债市，软银集团周二信用风险升至近四年最高。

Cavendish分析师Roger Lee表示，市场对AI资料中心及基础设施投资的担忧已累积数日，投资人需要确认庞大资本支出能带来回报，但目前仍难看见。

市场接下来将聚焦大型AI投资企业财报，寻找支出规模与成长速度能否延续的线索。SpaceX(SPCX-US)预计周二盘后公布业绩，Meta(META-US)则于周三接棒。

避险情绪同步笼罩其他市场。MSCI亚洲指标触及7月以来低点，南韩Kospi指数重挫3.7%；欧洲Stoxx 600指数跌0.8%，工业与矿业股领跌。

Belle Capital投资长Mathias Heim认为，市场已开始反映获利成长放缓，企业不断上修资本支出的叙事恐难重现。他预期，后续将进入消化调整期，AI支出受惠企业成长可能降温，高杠杆的新兴AI云端业者则持续承压。

《彭博》策略师则指出，基本面仍足以支持逢低买进，这波疑虑主要来自融资端，但投资人正重新调整持股与避险配置，转向体质较佳的企业。

截至台北时间周二（20日）21时许：

• 道琼工业指数上涨36.48点或 0.07%，暂报 52,002.51 点
• 那斯达克综合指数下跌123.86点或0.47%，暂报 26,307.02 点
• 标普 500 指数下跌12.05点或 0.16%，暂报 7,678.68点
• 费半下跌178.24点或1.57%，暂报 11,138.11 点
• 台积电 ADR 下跌0.61% 至每股417.73 美元
• 10 年期美债殖利率跌至5.11%
• 纽约轻原油上涨1.25%至每桶99.77美元
• 布兰特原油上涨0.87% 至每桶110.50美元
• 黄金下跌0.52% 至每盎司 4,138.40 美元
• 美元指数跌至101.74

焦点个股：

雷神技术(RTX-US)早盘股价下跌1.62%，至每股188.99美元

美国主要军事承包商雷神技术(RTX)盘前上涨1%。这家国防大厂第三季调整后每股获利2.26美元，营收249.7亿美元，双双优于LSEG调查分析师预估的1.78美元与240.8亿美元。

通用汽车(GM-US)早盘股价下跌5.69%，至每股78.04美元

通用汽车盘前下跌约5%。尽管第三季业绩优于分析师预期，公司也上调自由现金流预估、收窄2026年全年财测区间，股价仍走低。通用另宣布新的200亿美元库藏股计划，但未提供具体回购时程。

苹果(AAPL-US)早盘股价下跌0.77%，至每股340.58美元

苹果(AAPL-US)盘前下跌约1%。Loop Capital将其股票评等由「买进」调降至「持有」，理由是iPhone销售放缓，加上估值偏高，引发分析师疑虑。

今日关键经济数据：

无

华尔街分析：

高盛(GS-US)主经纪商业务部门数据显示，避险基金近期以至少十年来最快速度削减科技股部位。在全球AI交易退烧、科技股重挫之际，基金加速降低曝险，净杠杆也降至一年低点，反映操作转趋保守。

根据高盛全球银行与市场部门发布的报告，截至10月15日的五个交易日，避险基金削减科技股部位的比例，创下高盛自2016年开始统计以来最大纪录。同期间，整体交易活动的降幅也创近三个月最大。

高盛指出，避险基金对全球股票的净卖出强度，相较过去一年资金流量分布，达到两个标准差的水准，显示卖压明显偏高。其中，资讯科技类股的净卖出幅度远高于其他类股，多空部位合计的缩减规模创两个月最大；若以金额衡量，半导体股受到的冲击最重。