外媒最新报导指出，随着全球借贷成本攀升，南韩政府正打算利用AI热潮带来的半导体税收红利，为债市建立「财政堤坝」。目前，南韩政府平均借款利率已从4.1%升至4.25%，央行为抗通膨连续升息，更凸显资金管理的难度。

南韩规划与预算长朴洪根接受《彭博资讯》专访时最新表示，正筹备设立「未来应对基金」，旨在债券殖利率飙升或市场恶化时，作为减少发债、稳定融资的缓冲机制。

这项基金的设立直接受益于半导体产业的空前繁荣。随着AI基础设施投资激增，三星电子与SK海力士利润大涨，带动南韩出口有望首度突破1兆美元，首尔当局上月将今年税收预测上调至创纪录的478.6兆韩元，其中半导体企业利润与特别股股利是主要推手。

根据规划，该基金明年料将获得162.3兆韩元资金，约三分之二将保留为储备。朴洪根强调，即便动用基金，南韩仍打算明年削减12.5兆韩元债券发行；若市场需要，则可动用储备进一步调整融资。这不仅是应对眼前压力的工具，更希望在本届政府任期后持续运作。

然而，基金管理细节尚待敲定。政府尚未决定如何处置今年额外获得的约51兆韩元税收，到底是注入基金、偿还债务，还是透过年末结算分配？

朴洪根还指出，资产配置需在风险与安全、长短期、海内外资产间取得平衡，且需决定是否委外专业机构代操。基金投资可能侧重中短期资产，因极短期产品收益率恐低于借款成本，而过长期投资又面临流动性风险。

目前，南韩政府平均借款利率已从4.1%升至4.25%，央行为抗通膨连续升息，更凸显资金管理的难度。

值得注意的是，基金推进与扩大财政支出同步。明年政府支出预算增加12.8%，涵盖青年、新兴产业等领域。朴洪根认为，财政永续性不能仅靠削减支出，需透过创造经济成长扩大未来税源。

这座「财政堤坝」的最终效能，取决于半导体税收红利能否延续，以及资金管理能否在动荡市场中发挥稳定作用。在AI热潮与全球升息交织下，南韩正试图为不确定的未来预留安全垫。