日本央行在最新政策会议中，将政策利率维持在 1.25% 左右，并强调，基调性通膨已大致符合 2% 的物价目标。随着市场普遍预测日银 12 月将再次升息至 1.5%，但投资者仍怀疑，在升息至接近中性利率后，日银会最终将利率带向何处。

日银于 10 月底公布的《经济与物价情势展望》报告全文中透露，在评估金融环境时，除了名目与实质利率外，无法直接控制的股市与汇率动态也具显著影响。

针对利率走向与金融环境，日本央行总裁植田和男表示，10 月决定暂缓升息是为了「再多观察一点」经济与物价情势，但委员会将持续聚焦物价上行风险，高机率于 12 月将政策利率调升至 1.5%。

植田指出，虽然整体金融条件仍属宽松，但已注意到部分中小企业的融资条件出现趋紧迹象，日银将密切关注该状况是否进一步扩散。

前日银官员、乐天证券经济研究所首席经济学家爱宕伸康分析，从日银近期释出的讯息来看，12 月升息「几乎已成定局」。他进一步指出，明年的政策路径较不确定，因为若随后再次升息将使利率达到 1.75%，这可能已接近被视为对经济中立的水准。

InvestingLive 分析师Justin Low指出，日银报告将 2027 财年核心通膨预期上调至 2.6%，显示通膨压力持续累积；日银目前虽仍在评估过去升息对金融环境的传导效果，但迟早需要以实际行动回应市场，以维护市场对其政策方向与决心的信心。

根据日银幕僚估算，日本的名目中立利率约落在 1.1% 至 2.5% 之间。然而，由于中立利率无法直接观测，且日本经历长达30年的通缩环境，企业与家计部门对借贷成本上升极为敏感。日银在推进政策正常化的过程中，必须在防止通膨过热与维持经济复苏之间谨慎平衡。