美国通膨持续升温，加上联准会（Fed）官员接连释出鹰派讯号，市场升息预期急速升温，ICE 美元指数周三（11 日）一度升至 102.96，创下 19 个月新高。

随着交易员开始押注联准会 12 月可能一口气升息 2 码，短期美债殖利率飙升，全球主要货币普遍承压，美元涨势成为市场关注焦点。

随着交易员开始将联准会 12 月升息 2 码纳入定价，美债殖利率走扬、全球主要货币承压，美元成为金融市场关注焦点。

行情数据显示，衡量美元兑一篮子主要货币表现的 ICE 美元指数(DXY) ，周三盘中最高触及 102.96，创下 2025 年 4 月以来最高水准。

另一项广受市场关注的彭博美元指数，也创下今年 6 月以来最大两日涨幅，盘中触及 2025 年 5 月以来最高水准。美元当天兑几乎所有主要货币均走强，显示买盘持续涌入。

美元本波涨势在周二明显加速，主要受到美国通膨数据与联准会官员鹰派言论双重推动。

最新数据显示，美国 10 月消费者物价涨幅连续第三个月高于市场预期，促使交易员重新评估联准会未来升息幅度，甚至开始将 12 月一次升息 50 个基点（2 码）的可能性纳入定价。

随着短期美债殖利率飙升，美国与其他主要经济体之间的利差扩大，进一步吸引追求较高报酬的资金流向美元资产。

12月升息1码机率达88% 华尔街上修预测

加拿大帝国商业银行（CIBC）策略师 Jeremy Stretch 表示，美元近期走强，核心原因在于市场持续重新调整对联准会货币政策路径的预期。

他指出，无论是联准会一次升息 50 个基点，或加快目前每季升息一次的紧缩步伐，如今都已成为市场实际讨论的政策选项。

根据伦敦证券交易所集团（LSEG）数据，周三货币市场预估，联准会 12 月升息 25 个基点的机率达 88%，升息 50 个基点的机率则为 12%。

在周二通膨数据公布后，华尔街主要券商也陆续调整利率预测。

高盛目前预估，联准会将分别在今年 12 月及明年 3 月升息；德意志银行则预期，联准会将在今年 12 月、明年 1 月及 3 月连续升息，显示市场对货币政策进一步紧缩的预期正在升高。

美元还能涨多高？市场紧盯PPI数据

不过，在 12 月升息逐渐成为市场基本预期后，美元能否进一步突破高点，仍取决于后续经济数据与联准会政策讯号。

DHF Capital 资产经理 Bas Kooijman 表示，若美元要延续涨势，市场可能需要进一步提高对联准会升息 50 个基点的押注。

他指出，若周五公布的美国生产者物价指数（PPI）再度高于预期，或联准会官员持续释出鹰派讯号，可能进一步推升美债殖利率，带动美元突破近期高点。

反之，若经济数据转弱，或投资人对大幅升息的预期降温，美元可能回吐部分涨幅。

值得注意的是，美国公债市场周三因退伍军人节假期休市。

欧元跌破1.11 法国债务问题再添压力

美元强势走高，也持续对其他主要货币形成压力。

今年以来，除了澳元与挪威克朗之外，多数 G10 已开发市场货币兑美元均呈现贬值，反映美国与其他经济体之间不断扩大的利差。

部分分析师也认为，今年美元的强势表现，部分来自美国与以色列对伊朗战争期间涌入的避险资金。

其中，欧元承受的压力尤其明显。

欧元兑美元隔夜下跌 0.65%，跌破 1.11 美元关卡，延续前一交易日跌势，并触及 2025 年 5 月以来最低水准。

除了美元走强，法国债务问题持续拖累欧元，加上近期油价回落，市场对欧洲央行升息的预期也有所降温。

荷兰合作银行（Rabobank）外汇策略师 Jane Foley 指出，欧洲央行上次新闻发布会透露，管理委员会对经济成长前景的担忧日益加深。

她表示，另一项可能在未来数月压抑欧元的因素，是明年法国总统大选带来的政治不确定性。若极右派候选人当选总统，可能对欧盟未来合作方向产生影响。

荷兰合作银行预估，欧元兑美元将在未来三个月内进一步跌至 1.10。

随着联准会升息预期持续升温，市场接下来将密切关注美国通膨数据与官员谈话，判断美元是否仍有进一步走强的空间。