中国「人形机器人第一股」宇树科技(688836-CN) 19日（周三）登陆科创板，开盘报人民币（下同）1,100元/股，涨幅629.44%，总市值达到4,449亿元。

宇树科技不仅创始人王兴兴的身家飙升至超过千亿元，一批跟随公司多年的核心技术骨干同样身家跃升，甚至跨过亿元门槛。

据《界面新闻》报导，根据宇树公告，此次公司搭建两层员工财富分享机制，一层是发行前设立的合伙企业持股平台上海宇翼，用于早期期权激励；另一层是本次IPO专门设立的两套员工专项资管计划，参与战略配售。

上海宇翼发行前持有公司10.9414%股份，不少初代核心研发人员通过该平台间接持有股权，这批股权大多来自早期极低行权价的期权授予。2017年公司便与多名核心员工签署期权协议，行权价格仅1元/注册资本。

具体来看，两个员工资管计划中，1号资管计划面向更广范围的骨干员工，合计159名员工参与，获配135.61万股，锁定期为12个月；2号资管计划规模更小，仅10名高层与核心技术人员参与，获配44.43万股，锁定期长达36个月，主要面向公司最高层级的技术负责人与管理层。

2号资管计划名单里，除1990年出生的创始人王兴兴之外，张阳光、杨知雨、吴金泽三位核心研发负责人在列，三人均为公司早期加入的技术元老。

其中王兴兴占28.30%份额；张阳光、杨知雨、吴金泽三人各占16.98%份额；陈立、邵烨程占5.66%，原文智占3.77%，赵永政、陈仲凯、孟令波各占1.89%。

此外，研发技术结构总监杨知雨、销售总监陈立和研发技术软体总监张阳光通过上海宇翼间接持有公司股份比例分别为0.49%、0.26%、0.15%。若按照3,500亿元市值计算，三位90后持有的公司市值分别达到17.15亿元、9.1亿元、5.25亿元。

财富狂欢背后，人形机器人行业远没有走到高枕无忧的阶段。从上市公告书披露的2026年上半年未经审计财务数据看，宇树科技虽然盈利，但扣非净利润年降19.34%，研发、销售费用持续增加。

收入结构上，宇树科技依旧高度依赖科研教育类采购，家庭、工业大规模商业化落地仍存在不确定性。同时，宇树还要直面特斯拉Optimus、中国国内一众同行的激烈竞争风险。

这批一夜身家破亿的90后技术人员，纸面财富能否真正落袋，最终取决于宇树科技能否把技术优势转化为持续扩大的商业化收入。机器人产业要承接高强度高风险体力劳动，技术攻关只是第一步，大规模产业落地才是真正考验。