OpenAI 营收遭爆低于先前传闻，市场重新检视 AI 投资回报，甲骨文、辉达等AI概念股集体承压，美股那指周四 (8日) 收跌1.25%，费半重挫 3.39%，台积电ADR 同样跌逾 3%，仅道琼惊险收红。

《金融时报》披露，人工智慧巨头 OpenAI 向投资人揭露，9 月底年化营收约 500 亿美元，低于先前报导的(约) 700 亿美元，引发市场担忧 AI 需求成长速度及庞大基础建设支出的合理性。

此消息拖累 AI 概念股闻讯吓跌。辉达 (NVDA-US) 下跌约 3%、甲骨文 (ORCL-US) 崩近 6%、CoreWeave (CRWV-US) 狂泻近 8%，Miller Tabak策略师Matt Maley表示，随着借贷成本大幅上升，投资人开始质疑如此庞大的AI支出还能维持多久。

油价大涨也带动能源股走强，雪佛龙 (CVX-US) 上扬3.15%。荷姆兹海峡船运遇袭，加上飓风影响美国石油产量，推升供应中断疑虑。美国西德州原油期货上涨3.64%，收每桶91.49美元；布兰特原油高升4.07%，报每桶104.28美元。

川普稍早表示，美国不会在11月3日期中选举前攻击伊朗，促使油价自盘中高点回落，但供应紧张及中东局势仍使能源价格维持高档。

美债殖利率则呈现先升后降。美国 10 年期公债殖利率盘中一度升至约 5.35%，随后回落至约 5.23%；30 年期殖利率也由约 5.73% 降至约 5.60%。美国财政部 30 年期公债标售需求稳健，带动债券价格回升，缓解部分市场压力。

联准会理事华勒表示，未来可能仍需进一步升息，但决策时间具有弹性，不必连续在每次会议升息。圣路易联准银行总裁穆萨勒姆 (Alberto Musalem) 则认为，利率可能需要在未来6至9个月内进一步调升。

CME FedWatch工具显示，市场目前普遍预期联准会本月将按兵不动，但12月升息的机率已升至69.2%。

美股周四 (8 日) 主要指数表现：

• 道琼工业指数上涨 51.77 点，或 0.10%，报 51,231.64 点。
• 那斯达克指数下跌 345.35 点，或 1.25%，报 27,193.34 点。
• S&P 500 指数下跌 36.41 点，或 0.47%，报 7,765.36 点。
• 费城半导体指数大跌 442.44 点，或 3.39%，报 12,623.72 点。
• NYSE FANG+ 指数下跌 221.47 点，或 1.13%，报 19,427.50 点。

焦点个股

NYSE FANG+ 指数中的科技五大巨头仅苹果收红。Meta (META-US) 下跌 0.06%；苹果 (AAPL-US) 上涨 1.11%；Alphabet (GOOGL-US) 下跌 0.63%；微软 (MSFT-US) 下跌 1.35%；亚马逊 (AMZN-US) 下跌 2.25%。

主要半导体股普遍下跌。AMD (AMD-US) 下跌 3.90%；博通 (AVGO-US) 下跌 4.35%；辉达 (NVDA-US) 下跌 2.94%；应用材料 (AMAT-US) 下跌 2.13%；高通 (QCOM-US) 下跌 0.63%。

记忆体与储存族群集体走低。美光 (MU-US) 下跌 4.79%；威腾电子 (WDC-US) 下跌 2.99%；SanDisk (SNDK-US) 下跌 4.90%；希捷 (STX-US) 下跌 4.05%；SK 海力士 ADR (SKHY-US) 下跌 4.35%。

台股 ADR 跌多涨少。台积电 ADR (TSM-US) 下跌 3.01%；日月光 ADR (ASX-US) 下跌 1.09%；联电 ADR (UMC-US) 下跌 2.10%；中华电信 ADR (CHT-US) 上涨 0.92%。

企业新闻

Skydance (SKYD-US) 周四劲扬 4.39% 至每股 9.28 美元。派拉蒙与华纳兄弟探索集团于6号正式宣布完成合并，迎来估值高达约3.5兆台币的超级媒体巨兽「天舞集团」，共同执行长艾里森 (David Ellison) 接受访问时表示，这家媒体巨头「在所有业务领域都具备胜出的条件」。

半导体制造商格芯 (GlobalFoundries；格罗方德) (GFS-US) 收高2.68% 至每股 49.36 美元。公司宣布与台积电 (TSM-US、2330-TW) 达成一项总值 20 亿美元的多年制造协议，将生产矽中介层，预计于 2028 年上半年开始量产。

《金融时报》报导，星巴克曾探讨收购墨西哥卷饼连锁餐饮业者 Chipotle 的可能性。Chipotle (CMG-US) 猛升6.21%、星巴克 (SBUX-US) 收低0.40%。

晶片业者博通 (AVGO-US) 跳水超 4% 至每股 360.14 美元。据《华尔街日报》报导，博通正筹措超过 500 亿美元的融资，资金用途与其携手 OpenAI 开发的客制化 AI 晶片有关。

华尔街分析

Baird投资策略师Ross Mayfield表示，能源价格带来的通膨压力，已改变联准会政策倾向，同时推升长天期美债殖利率。若美国与伊朗达成具实质内容的协议，使油价从每桶90美元降至70美元，殖利率可能明显回落。他预期，美债殖利率可能稳定在5%至6%区间，但若进一步攀升，将对股市构成更大压力。

D.A. Davidson科技研究主管Gil Luria则不担心OpenAI营收低于先前预期。他指出，OpenAI本季营收成长速度有所加快，在企业市场也逐渐追上Anthropic，两家公司合计年化营收规模已达约1,200亿美元，显示企业与消费者确实愿意为AI服务付费。

富国银行投资研究院全球投资策略分析师Tony Miano表示，周四美国30年期公债标售结果虽不如前一日的10年期公债标售，但整体需求并未崩溃。投资人只是要求更高的长天期风险补偿，反映期限溢酬及存续期间风险升高，也释出殖利率曲线趋陡讯号。

瑞银全球财富管理投资总监办公室策略师Ulrike Hoffmann-Burchardi仍看好AI长期成长前景，但提醒市场涨势日益集中于少数大型科技股。AI投资回报、融资及执行能力仍存在疑问，在资金成本偏高的环境下，可能持续引发市场波动。

U.S. Bank Wealth Management股票策略师Terry Sandven表示，市场正在第三季财报季登场前盘整，中东冲突及油价上涨也压抑风险偏好，但今年以来美股阻力最小的方向仍是向上。

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