一场由美股AI硬体股引发的抛售潮周二(13日)蔓延至亚洲，韩股早盘跌逾7%、掼破6000点，触发SIDECAR暂停KOSPI程式卖盘，三星电子跌超8%、SK海力士跌超9%，日股也在同日补跌，日经225跌超3%、一度挫逾1700点，铠侠早盘崩跌13.2%、软银跌8.2%。MSCI亚太指数亦创逾两个月低，A股创业板早盘跌逾3%，香港恒生科技跌超2%，算力硬体、半导体、大型科技股齐挫。

Lumentum在美股周一(12日)跌近10%，康宁、闪迪跌约6%，美光、希捷跌超3%，安谋、SK海力士跌超4%，甲骨文跌近3%，辉达跌超1%。

英特尔、博通执行长近日直言，AI扩张最大瓶颈已非晶片而是资金，云厂资本开支续增，但自由现金流承压，长天期美债利率偏高推升资料中心融资成本。市场对「需求永动机」叙事重新定价，转向检视资本开支可持续性与投资回报。

桥水创办人达利欧在新加坡福布斯全球CEO大会警告，AI投资热已是「经典泡沫」，受债务融资与利率上行驱动，距破裂临界点「已很近」。

分析人士认为，长线算力需求未消失，但高估值正接受融资成本与现金流压力考验，亚洲半导体权重股短期波动恐延续。纵观全球AI行情，本轮调整的本质是市场对AI叙事的一次集中重定价。过去一年全球科技股的定价核心逻辑是「算力即权力」，但随着AI资本开支规模不断扩大，市场开始追问一个更现实的问题：这笔钱从哪里来？

短期来看，恐慌情绪仍在跨市场传导，高估值科技股与利率敏感的半导体族群仍将面临波动压力。

不过，市场认为，AI基本面未彻底反转，算力长期需求逻辑没有消失，变动的是估价定价逻辑。